金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘(pán)了33年的日本股市(shì)竟然(rán)奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在不断挑战(zhàn)新(xīn)高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也(yě)是自日本(běn)泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今(jīn)年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎这(zhè)次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得(dé)日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海外投资(zī)者对日(rì)本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约(yuē)合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量。不过，日本企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也(yě)包括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到(dào)”金钱(qián)味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步(bù)投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄(líng)的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对于(yú)为(wèi)何在(zài)这个时(shí)点(diǎn)，不(bù)断(duàn)增(zēng)持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特的(de)接班(bān)人(rén)），因为接下(xià)来双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民(mín)拜访了日(rì)本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年(nián)前(qián)在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同(tóng)一(yī)时(shí)期(qī)，黑(hēi)石集(jí)团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也(yě)在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日(rì)本受(shòu)益(yì)于地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来，日(rì)本股市一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东(dōng)大会上解释了(le)抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事(shì)后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独(dú)特理解的(de)巴菲特对国际地缘(yuán)政治的(de)变化(huà)也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的(de)设(shè)备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而(ér)成为(wèi)了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的(de)巴(bā)菲特，一直在等待出手(shǒu)的时(shí)机。直到新冠危机爆(bào)发，日本(běn)股(gǔ)市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等(děng)到了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底日(rì)本(běn)股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业(yè)绩证明自(zì)己(jǐ)的确被低(dī)估了。据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财(cái)报(bào)于5月9日全部(bù)出(chū)炉。5大(dà)商社(shè)的(de)合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，在短短2年(nián)时间里(lǐ)增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本监管层的助推也是(shì)一股(gǔ)不容忽视的力量。日本(běn)监管层持续推动企业经(jīng)营能力的(de)改(gǎi)善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布(bù)《关(guān)于(yú)实现(xiàn)关注(zhù)资(zī)金成本和(hé)股价经(jīng)营要求(qiú)》要(yào)求上(shàng)市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被(bèi)韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛(ni扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文ú)市。至于日(rì)本股市(shì)未来将(jiāng)走向何方，一切将由时(shí)间(jiān)给出答(dá)案吧。

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