5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新(xīn)能(néng)源(yuán)等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银(yín)行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气(qì)最高(gāo)的(de)板(bǎn)块(kuài)，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关(guān)注度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中度(dù)来看(kàn)，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是(shì)三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全(quán)军(jūn)覆(fù)没(méi)”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出(chū)现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大(dà)盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们(men)也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故(gè)月(yuè)的市场(chǎng)表现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开工)不(bù)会停(tíng)止;同时，管理层对(duì)信用(yòng)风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重回下(xià)行通(tōng)道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋(qū)势(shì)，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以(yǐ)做一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆(gān)的(de)背(bèi)景下，要(yào)么减少负债，要(yào)么增(zēng)加资(zī)本，减负债会(huì)带来经济(jì)收缩压(yā)力，增东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故资本会带来股票供给(gěi)压力(lì)，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济会出现持续或(huò)者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回落(luò)是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付(fù)打(dǎ)破预(yù)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)仍(réng)难以(yǐ)出(chū)现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票(p东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故iào)供(gōng)给(gěi)担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键词：医(yī)药(yào)、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环(huán)境，一些积极因素(sù)正出现，将给市(shì)场带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍(réng)在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期(qī)市场下(xià)跌后5月有些积极因(yīn)素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其(qí)次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实际政(zhèng)策效果难以对冲(chōng)来自房(fáng)地产等领域带来的(de)经济下行动(dòng)能(néng)，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构调整依(yī)然是政策(cè)主要(yào)目标，政府(fǔ)不托底，政策不全(quán)面放(fàng)松的(de)情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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