在锂(lǐ)价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库(kù)存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增速(sù)方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕(bì)竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌(diē)52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合(hé)理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过(guò)一(yī)季(jì)度观察来看，新能(néng)源(yuán)行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎(yíng)来(lái)大规(guī)模(mó)交付(fù)，而储能大(dà)规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的(de)毛(má刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思o)利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新能源汽(qì)车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显示(shì)，其(qí)截(jié)至(zhì)报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存(cún)货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在(zài)下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库存(cún)较(jiào)低的(de)电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存(cún)，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游(yóu)材料方面，正极和电(diàn)解液库(kù)存(cún)周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复(fù)，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商(shāng)出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预(yù)计(jì)增速(sù)将会比动(dòng)力(lì)电(diàn)池更(gèng)高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流(liú)中也认(rèn)同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一(yī)季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前(qián)相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露(lù)的(de)年(nián)报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间(jiān)更(gèng)大，“这(zhè)是(shì)一(yī)个需求(qiú)量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正出货(huò)是(shì)在二(èr刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思)季度以后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供不(bù)应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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