本轮(lún)新股中(zhōng)，有(yǒu)不少(shǎo)风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器(qì)合(hé)”的产业(yè)发展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划(huà)建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前(qián)一(yī)直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板(bǎn)行(xíng)业需求(qiú)大(dà)幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合的(de)发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区(qū)域的医疗(liáo)服务(wù)网。服务病种涵(hán)盖神经(jīng)学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较(jiào)低的那一档，未来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计(jì)、研(yán)发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术产业化整体解决方案(àn)能(néng)力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是(shì)继(jì)制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道(dào)工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环(huán)节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子(zi)电池(chí)涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布(bù)、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业(yè)链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程(chéng)中很小的(de)一块市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于201奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系8年3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于(yú)功率(lǜ)、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传输等领域的半导(dǎo)体(tǐ)产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联(lián)企业，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研发(fā)投入(rù)初(chū)期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出(chū)头(tóu)了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预(yù)期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下(xià)游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已经规模化(huà)完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还(hái)有可能面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事(shì)分(fēn)散染(rǎn)料及(jí)其(qí)滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下(xià)游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续(xù)独立经营上述(shù)业务(wù)。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市(shì)场服(fú)务领域的数智化(huà)解决方(fāng)案(àn)、云服(fú)务、软件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团(tuán)旗(qí)下子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均保有量的(de)增(zēng)长，公司行业(yè)前(qián)景不(bù)算(suàn)很差，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及(jí)地理(lǐ)信息(xī)技术(shù)服(fú)务。电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入和利润来(lái)源。电力(lì)工程技术服务主(zhǔ)要(yào)系为电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息(xī)设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服(fú)务收入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上(shàng)是工程(chéng)类(lèi)企(qǐ)业(yè)，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计(jì)公司，主(zhǔ)营业务为射(shè)频(pín)前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全(quán)套(tào)射频前端(duān)芯片设(shè)计能力和集(jí)成化模(mó)组研发能力(lì)，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力(lì)，产品系列覆(fù)盖的(de)通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频前(qián)端发射模组(zǔ)、接收模组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模组公(gōng)司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存(cún)货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发(fā)投入，但高(gāo)研发下，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服务的(de)国家级高新技术和(hé)专精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客户和(hé)军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我国防空预警雷(léi)达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利(lì)润远没有回到20年(nián)，且关(guān)联交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)越来(lái)越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)综合(hé)服务提供商，主要(yào)为移动互联网(wǎng)相关(guān)场景客户提供(gōng)移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解(jiě)决(jué)方案(àn)及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提(tí)供定(dìng)制化的运营支(zhī)撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其(qí)主要(yào)盈利模式是获得购(gòu)销差价(jià)或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流(liú奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系)量(liàng)的公司，主要是卖视频(pín)会员和(hé)其他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来不(bù)错，但公司现(xiàn)金流越来(lái)越差(chà)，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来(lái)越不依(yī)赖买(mǎi)量(liàng)来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉(jué)上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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