分析(xī)人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预计(jì)全市场货币(bì)市(shì)场基金数量(liàng)上将有一定出(chū)清，对基金管理人(rén)的产品体系结构(gòu)布局、调整也(yě)提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管(guǎn)暂行规定》（下(xià)称《暂行(xíng)规定》）正式实(shí)施，从风(fēng)险(xiǎn)管理、人员(yuán)及系统配置、投资比例(lì)、交易(yì)行(xíng)为、规模控制、申(shēn)赎管理等多方面(miàn)对重要(yào)货币市场基金的(de)基金管理人(rén)提出了更为严格审慎(shèn)的要(yào)求。

　　业内(nèi)人士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货(huò)币基金(jīn)的风险管理(lǐ)能(néng)力和透明度，降低(dī)投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对部分追求高(gāo)收益的投资者造成一(yī)定影响。此外，预计(jì)全市场货币市场基金数(shù)量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)是指因基金资产(chǎn)规模(mó)较大(dà)或者投资者人(rén)数较多、与其他金融机构或者金(jīn)融(róng)产品(pǐn)关联性(xìng)较强，如发生重大(dà)风险，可能对资本市场和(hé)金(jīn)融体系产生重大不利影响的货币(bì)市场基(jī)金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金(jīn)会(huì)被纳入评估(gū)范(fàn)围(wéi)？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市(shì)场基金满(mǎn)足(zú)下列任(rèn)一条件的，基金(jīn)管理人(rén)应当在(zài)10个工(gōng)作(zuò)日内主(zhǔ)动向中(zhōng)国证(zhèng)监会报告(gào)：基(jī)金(jīn)资产净值连续20个(gè)交易日超过2000亿(yì)元(yuán)；基(jī)金份额持有人数量连续20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国证监(jiān)会(huì)认定的(de)符合重要货币(bì)市(shì)场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度末，市(shì)场上共(gòng)有天(tiān)弘余额宝货币、易方达易理财货(huò)币A、建信(xìn)嘉薪宝(bǎo)货币A三(sān)只基金规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币(bì)规模(mó)最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基(jī)金份额持有人(rén)户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有(yǒu)人达7.44亿户，居于(yú)首(shǒu)位。

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定(dìng)》实施(shī)后，对(duì)于规模超过2000亿元或(huò)者投(tóu)资者数量大(dà)于5000万个(gè)的(de)货币市场基金，监管要求更加严格，基金(jīn)管理人需要增(zēng)强抗风险能(néng)力，并明确风险防(fáng)控与处置(zhì)机(jī)制(zhì)。这(zhè)将(jiāng)促(cù)使基金(jīn)公(gōng)司更加(jiā)注重风(fēng)险管理和产品合规性(xìng)，提高产品的透明度(dù)和稳定性，从而(ér)保护投资者的(de)利益。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新规一(yī)脉相承，都是为了提(tí)升(shēng)资管(guǎn)机构的风险管理能力，实现风险分散化，防(fáng)止(zhǐ)风险过度集中、对(duì)金(jīn)融安全产生不利(lì)影响。在提(tí)升风(fēng)控水平的携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句前(qián)提下，引导(dǎo)高收益(yì)产品打破刚(gāng)兑，高安全产(chǎn)品收(shōu)益(yì)率回落至与其风(fēng)险相匹配(pèi)的合理水平(píng)。随着资(zī)管新(xīn)规的逐(zhú)步落地，回归(guī)本源(yuán)的主动(dòng)类(lèi)资(zī)管产(chǎn)品迎来发展良机(jī)，财(cái)富管理行业百花齐放。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要(yào)货币市场基(jī)金的附(fù)加监管(guǎn)要(yào)求，指(zhǐ)出基金管(guǎn)理(lǐ)人应当遵循长期稳健的经(jīng)营和投资理念，确(què)保自(zì)身投资研究、人(rén)员配备、系统运(yùn)营(yíng)、客户服(fú)务、风(fēng)险(xiǎn)管理与危机应对等方(fāng)面的能力水平(píng)与重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金管理规模相(xiāng)匹配，不得盲目(mù)扩张基金规(guī)模。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，重要货币市场基金的基金经理不得少于2人(rén)。在薪酬考核(hé)方面，基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)高(gāo)级管理人员、基金(jīn)经(jīng)理等相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不得(dé)直接或者间(jiān)接与重(zhòng)要(yào)货币市场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的(de)投资运作(zuò)指标方(fāng)面，也需要满足多项要求。例(l携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句ì)如，持有(yǒu)一家公司发行的证(zhèng)券(quàn)市值不得超过基金资(zī)产净(jìng)值的5％；投资于具(jù)有基金托(tuō)管(guǎn)人资格的(de)同一商业银行发(fā)行的金融工具占基金资产净值的比例不得(dé)超过15％；主动投(tóu)资于(yú)流动性受(shòu)限资产的(de)规模合计不得超过基金(jīn)资产净值的 5％；投(tóu)资(zī)组(zǔ)合的平均剩余(yú)期(qī)限不得超过(guò)90天；投资组合的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交易行(xíng)为管(guǎn)理方面，《暂行规定》指出(chū)，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避免出现接受(shòu)单(dān)一投资者(zhě)申购申请后导致其(qí)持(chí)有份额超过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在(zài)风险准备(bèi)金方面(miàn)， 基金管理人、基金托管人每(měi)月从重(zhòng)要货币市场基金的管理费(fèi)、托管费中计提的风险准备金(jīn)比(bǐ)例不(bù)得低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融(róng)防(fáng)风险(xiǎn)的重要举措。部分货币(bì)市场基(jī)金规模较大、投(tóu)资者数(shù)量较多，具有“牵一发而(ér)动全身”的重要影响(xiǎng)，当出现风(fēng)险事(shì)件时，可能会对(duì)金融市场的流动性安(ān)全产生(shēng)冲击。《暂(zàn)行规定》无论(lùn)是从考核机制，还是从投资比例、久期、可变现资(zī)产的(de)限制，都是为了更高(gāo)流动(dòng)性考虑，重要货币市(shì)场基金防范流动性风(fēng)险的(de)能(néng)力将(jiāng)进一步提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部分货币市场基金类似(shì)的(de)流(liú)动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基金的风险防控和监督管理(lǐ)机制方面，《暂行(xíng)规定》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人(rén)应当综合评估重要(yào)货(huò)币市场基金各(gè)类风险的成因、表(biǎo)现及(jí)影响，会同相关市场(chǎng)主体(tǐ)共同制定合理有效(xiào)的风(fēng)险应对预案。风险应对预(yù)案应(yīng)当报中国(guó)证监(jiān)会备案，中国证(zhèng)监会对(duì)风险应对预案的有效(xiào)性、合理性、可行性等进(jìn)行评估(gū)。

　　重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)发生(shēng)重(zhòng)大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立(lì)风险处置小组，督促基金管理人及(jí)相关市场(chǎng)主体依(yī)据风(fēng)险(xiǎn)应对预案等(děng)对重要(yào)货币市场基金(jīn)实施(shī)风险处置。

　　那(nà)么(me)，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》将提高货(huò)币基金的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资(zī)风险。但是，可(kě)能会(huì)对部分投资者造成(chéng)一定(dìng)影响，例如可(kě)能会(huì)对一些追求高收益(yì)的投资者造成一(yī)定冲击(jī)。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货币基金(jīn)规模(mó)较小的产品退(tuì)出市(shì)场，投(tóu)资者(zhě)需要注意选择合适(shì)的产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保护低风(fēng)险偏好的投资者。相对于(yú)其(qí)他资管产品，货(huò)币市场基金具有着投(tóu)资者(zhě)数(shù)量庞大，风险偏好(hǎo)较(jiào)低的(de)特(tè)点(diǎn)。部分(fēn)规(guī)模(mó)较大的货币规模(mó)基(jī)金如出现风险事(shì)件，或将对(duì)社会稳定产生不(bù)利(lì)影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要货币(bì)市场基(jī)金的资产安全(quán)要求(qiú)，有利(lì)于保(bǎo)护投资(zī)者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场基(jī)金的规范化、标准化、投(tóu)资分(fēn)散化、安全化程度将有提升，未(wèi)来(lái)是否在公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是投资者选(xuǎn)择(zé)考量的(de)潜在背(bèi)书因素之一。预计全市(shì)场货币(bì)市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调(diào)整也提出了要(yào)求。

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