5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成(chéng)交额(é)连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机(jī)械设备行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机(jī)构(gòu)人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近(jìn)1成(chéng)，银行(xíng)板(bǎn)块(kuài)罕见出现多(duō)只金股(gǔ)，两者一(yī)定程(chéng)度与中特(tè)估(gū)概(gài)念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块(kuài)关(guān)注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只金(jīn)股同时被2家及(jí)以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒(méi)股同时(shí)获得3家以上(shàng)机构推荐，分别(bié)是三(sān)七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾，小商(shāng)品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券(qu10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米àn)商(shāng)金(jīn)股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情(qíng)的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在(zài)热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为410公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米月涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机(jī)构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投(tóu)资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合(hé)多(duō)家观点，券(quàn)商(shāng)们对五月(yuè)的大(dà)盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多(duō)看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行业是(shì)电(diàn)气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月(yuè)到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年(nián)的A股(gǔ)市(shì)场中(zhōng)，我们也发(fā)现(xiàn)了(le)明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市(shì)场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济的(de)微刺激(jī)(包(bāo)括重(zhòng)大项(xiàng)目的(de)陆续推出和开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在(zài)投资缺口(kǒu)重回下(xià)行通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局(jú)，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释(shì)放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要么减少(shǎo)负债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负(fù)债会带来(lái)经济收缩压力(lì)，增资(zī)本会带来股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资(zī)金利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性出现(xiàn)主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破(pò)预期影响仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如(rú)医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料(liào)等一线白(bái)马等业(yè)绩增(zēng)长确定性(xìng)高(gāo)、估值(zhí)不(bù)高(gāo)，可以(yǐ)有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展望5月市(shì)场环境，一些(xiē)积极(jí)因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思(sī)维仍(réng)在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理层(céng)的政策取(qǔ)向来看，短期(qī)打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短(duǎn)期(qī)市(shì)场下跌(diē)后5月(yuè)有些积(jī)极因素出现，建议备战回调后(hòu)的(de)反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自房地(dì)产10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米等领域带(dài)来的(de)经济下(xià)行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依(yī)然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风(fēng)险偏(piān)好都有不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维(wéi)稳(wěn)措(cuò)施亦难(nán)以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格(gé)局。

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