北京(jīng)时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的老搭档芒格(gé)在5个半小时的提问(wèn)环节(jié)中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了(le)来自全(quán)球各地的(de)投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的(de)，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基(jī)金学家杨德龙如(rú)此分享自己在股(gǔ)东大会(huì)的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国(guó)将会成为更好(hǎo)的国家，美国也(yě)可以如(rú)此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾(céng)多(duō)次公开(kāi)表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕(rào)中国(guó)公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)过(guò)投资(zī)部(bù)署，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上(s龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业hàng)，作为董事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的。相较于投资美国而言(yán)，投资中国可以让(ràng)你用(yòng)便宜的价格买到一(yī)些更好的公司，而(ér)这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些(xiē)股票可能会(huì)得到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲(fēi)特提(tí)出(chū)的“净资产收(shōu)益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了(le)相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑的(de)18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而从近3年的净资(zī)产收益率来看，医(yī)疗(liáo)行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)指标(biāo)，且(qiě)出于对公司的价值判断而(ér)不是(shì)价格判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司(sī)共(gòng)有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的(de)净资产收益率来(lái)看，排(pái)名第一的分别为博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参考(kǎo)了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业(yè)算(suàn)术平均(jūn)值进行(xíng)对比，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选出了估值(zhí)相(xiāng)对行业平均(jūn)值偏(piān)低的67家公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在重金押注能源领(lǐng)域，如(rú)西方石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入(rù)手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度清仓(cāng)持(chí)有33年的(de)百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行了(le)行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商(shāng)品信(xìn)誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用(yòng)多个(gè)领(lǐng)域，其(qí)中饮料行业(yè)约(yuē)有5家(jiā)，占比近三分(fēn)之一(yī)。而在近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产收益(yì)率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业(yè)滚动市(shì)龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业盈率，所以或还需要等待(dài)入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司中，家用电器行业(yè)公(gōng)司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企(qǐ)业的5年净利(lì)润(rùn)复合年(nián)增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看(kàn)，差距最大的(de)是主营集成电(diàn)路设(shè)计的中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　20龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业19年，时(shí)代(dài)财经(jīng)也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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