华尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付(fù)股息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资者(zhě)那里获得(dé)的资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其(qí)交易价格均(jūn)低(dī)于(yú)各自的资(zī)产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩(jì)的(de)关键指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司(sī)中最(zuì)高(gāo)的(de)。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞(ruì)在(zài)其研(yán)究(jiū)中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持(chí)公开(kāi)披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍(réng)然(rán)相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经很好地(dì)证明了这一(yī)点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们(men)的(de)维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们(men)投资(zī)部门持有的少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市(shì)公司董事会(huì)中(zhōng)都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其(qí)是在(zài)我们(men)今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明(míng)还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)了(le)。兴登堡研(yán)究(jiū)百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外(wài)资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广(guǎng)播(bō)电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债券价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个人净携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司(sī)的(de)主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开(kāi)关联(lián)交易、财(cái)报违规等(děng)。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的(de)创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入(rù)了以色(sè)列的救护车急救(jiù)部(bù)门，是拥有以色(sè)列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽(zé)西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登(dēng)堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站上写(xiě)道(dào)。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登(dēng)堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟(gēn)进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽(qì)车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布(bù)关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位于低(dī)点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣布(bù)转为(wèi)做空推特，推(tuī)特(tè)股价随(suí)即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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