本周铁矿石期货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数(shù)呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)网(wǎng)监测(cè)数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释指数(shù)110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因(yīn)源于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺(wàng)季(jì)期间螺(luó)纹(wén)钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级(jí)分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期(qī)货(huò)铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低(dī)于历史平均水平，低库(kù)存(cún)有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港口库(kù)存维持下(xià)降态(tài)势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需(xū)总体(tǐ)将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库需(xū)求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价(jià)格(gé)指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢(gāng)厂低库(kù)存补库对(duì)价格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然(rán)承压(yā)。持(chí)续调整后压力得(dé)到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际(jì)上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置(zhì)不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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