美国(guó)历史(shǐ)上首次债务违约风(fēng)险正在逼近(jìn)。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就(jiù)美国债务违(wéi)约发出警告，如果国会无法解决债务上限问题(tí)，美国可能最早(zǎo)在(zài)6月1日发生债(zhài)务(wù)违约。

　　美国最(zuì)早将于6月1日出现债务(wù)违约

　　美(měi)国财政部长耶伦5月1日警告称，如果国(guó)会无法解决债务上限问题，美(měi)国可能最(zuì)早于6月(y俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打uè)1日出现债务违约(yuē)，这(zhè)将是美国历(lì)史上的首次(cì)债(zhài)务(wù)违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法定借款(kuǎn)上限(xiàn)问题。

　　当天，耶(yé)伦(lún)致信民主、共和两党的(de)国会参众两(liǎng)院领导人(rén)，告知(zhī)联邦政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债额(é)度(dù)比预(yù)期消耗更快(kuài)，国会应尽早采取行动，维护美国“信用”和(hé)各(gè)方对美国(guó)的“信心”。

　　她再次提醒国会议员(yuán)处理(lǐ)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的重要性。“我们从过去的债务上限僵局(jú)中(zhōng)了解到，等(děng)到最后(hòu)一刻才暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限(xiàn)可能会(huì)对企(qǐ)业和消费者(zhě)信(xìn)心造成(chéng)严(yán)重(zhòng)损害，加重纳税人的(de)短期借贷成本，并对美国(guó)的信用评级产生负(fù)面影响，”耶伦(lún)在信中说(shuō)。

　　耶伦在(zài)信(xìn)中表示，之(zhī)所(suǒ)以在一个月之后财政部就(jiù)可能耗尽现金，其中重(zhòng)要(yào)的(de)一个原因是最(zuì)近税收收入放缓(huǎn)。她表示，财政部正在暂停(tíng)发(fā)行州和(hé)地方政府系列证券，以避免突(tū)破债务上限。

　　此前，国会预算办公室预(yù)测，非常措施可(kě)能会在(zài)7月至9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认其预期存在不确定性(xìng)。

　　5月1日，美(měi)国会预算办公室(shì)发(fā)布的最新报告显示，美(měi)国在6月初耗尽资金的风险较之前更高。该机构(gòu)主任菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说(shuō)：“由于截至4月底的税收收入低于国会预算办公室2月(yuè)份(fèn)的预(yù)期，我们现在估计，财政部在6月初用尽(jǐn)资(zī)金(jīn)的风(fēng)险要大得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时候的一份报(bào)告(gào)中，国会预算办公室预(yù)测(cè)，非(fēi)常措施可能会在7月(yuè)至9月间用(yòng)尽，尽管它(tā)也承认(rèn)其预期存在(zài)不确定性。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统(tǒng)拜登已邀(yāo)请美国国会的四位领导人于5月9日在白宫就(jiù)债务(wù)上限问题举行会议，商(shāng)讨解(jiě)决方案。

　　耶伦(lún)警告：将引(yǐn)发“经济(jì)灾(zāi)难”

　　据(jù)路透社报(bào)道，美(měi)国财政部长耶伦日前曾警(jǐng)告称，如果(guǒ)美国(guó)国会(huì)未(wèi)能(néng)提高政府的债务上(shàng)限，由此(cǐ)产生违(wéi)约，将引发一场“经济灾难”，并(bìng)在未来几年推高利(lì)率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场企业高管活动中发(fā)表讲话说，美(měi)国债务违约将导致(zhì)失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债务违约(yuē)将导(dǎo)致失业(yè)率上(shàng)升(shēng)，同(tóng)时使(shǐ)美国(guó)家(jiā)庭在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款(kuǎn)和(hé)信用卡(kǎ)上的支出(chū)增加。增(zēng)加或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美元的借(jiè)款上(shàng)限是(shì)国(guó)会的“基本责任”。她警告说，如果债务(wù)违约将引(yǐn)发一场经(jīng)济和金融灾难，“违(wéi)约(yuē)将提高(gāo)永续(xù)借款的成本。极(jí)大增加未来的投(tóu)资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不(bù)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国企(qǐ)业将面临不断恶(è)化的信(xìn)贷市场，政府可能无法向依赖社(shè)会(huì)保(bǎo)障的相关家庭和老年(nián)人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人(rén)和白宫之间围绕(rào)债务上限的(de)对(duì)峙“有可(kě)能威胁我们在过去两年所取得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国众议(yì)院通过债务上限法案(àn)

　　白(bái)宫：拜登将否(fǒu)决

　　美国民主共和两党围绕债(zhài)务上限的党争不(bù)断加剧，引发全球对于(yú)美债违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提(tí)议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长(zhǎng)需(xū)控(kòng)制在1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美国国会为(wèi)联邦政府设定的为(wèi)履(lǚ)行已产生(shēng)的支(zhī)付义务而(ér)举债的最高额度，触及这条“红(hóng)线”意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫发布(bù)声(shēng)明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案(àn)。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况(kuàng)下(xià)打消违(wéi)约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。

　　据美(měi)国《国会(huì)山报》报(bào)道，美(měi)国参议(yì)院多(duō)数党领袖舒(shū)默驳斥了共和党的债务上限(xiàn)法案(àn)，称(chēng)其(qí)为(wèi)“美国违约法(fǎ)案”。白宫称该法案(àn)是“为获(huò)取极端让步(bù)而(ér)进行的(de)鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法(fǎ)案到达拜(bài)登的办公桌(zhuō)，他将予以否决(jué)。

　　美国(guó)国债(zhài)违约(yuē)风险逼近

　　由(yóu)于(yú)美(měi)国债务上限的(de)法案(àn)谈判陷入僵(jiāng)局，再次提升市场担忧。美银的美国(guó)利率策略师认为，自(zì)上周以来，美国(guó)利率反(fǎn)弹(dàn)，美债收益率曲线牛(niú)市趋陡，造成这样状况的催化剂(jì)是对(duì)美国(guó)银(yín)行体系的担忧再(zài)度(dù)抬头。市场定(dìng)价美俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打联储(chǔ)下周最后一次加息，这(zhè)与我行的(de)美(měi)国经(jīng)济团(tuán)队的(de)预期(qī)一致。进一(yī)步(bù)加息是有可能的，但考虑到(dào)银行体系的漏洞，加(jiā)息面临(lín)着更大的障碍(ài)。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月(yuè)第二周。

　　摩根大(dà)通预计，美国债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)最早将在(zài)下(xià)个月显现出来。该行(xíng)认(rèn)为，美国国债出现技术性违(wéi)约的风险“不小”。摩根大通在报告中表示(shì)，预(yù)计(jì)有关美国债务(wù)上限和联邦拨款(kuǎn)法案的(de)辩论都(dōu)将(jiāng)“危险地逼近”最后期限。该行的美国利率策略团(tuán)队(duì)预计，美国(guó)财政部可能在8月中旬之前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内(nèi)提高美国债务上限对未来的僵(jiāng)局没有帮(bāng)助(zhù)；在共和党(dǎng)和民(mín)主党领导人提出最新财政提案(àn)后，解决美国债(zhài)务上限僵局的方法仍未(wèi)明晰。

　　此前高(gāo)盛也警告称，美国触及(jí)关键的(de)债务上限最后期限的时间可能会早于市场普(pǔ)遍预期。高盛首席(xí)经济(jì)学家(jiā)兼全球投(tóu)资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统计数据透露的信息有(yǒu)限(xiàn)，但是4月份迄今为止的(de)“疲(pí)弱(ruò)”税收表(biǎo)明，在6月上半月达到美国(guó)债务上限的可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证券研究表示(shì)，美国已在今(jīn)年(nián)1月触及(jí)债(zhài)务上限，财政部可通过特别措施和TGA余额两大途径缓解燃(rán)眉之急。近(jìn)日市场(chǎng)对美国债务上限(xiàn)问题的担忧情绪再次升温，这主要(yào)是由税收同比减少与国会两党(dǎng)僵(jiāng)持这两个(gè)因素催化。尽管如此，从立法(fǎ)流(liú)程、党派(pài)意向、后备方(fāng)案等三个角度看，我们认(rèn)为美债在今年6月违约的风险仍然较小。债务上(shàng)限问(wèn)题可能导致货币(bì)市场与债券市场加(jiā)大波动，但总体(tǐ)而言预计(jì)其直(zhí)接影(yǐng)响(xiǎng)有限。

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