今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而这将对(duì)全球经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发(fā)这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上(shàng)限，我(wǒ)们需(xū)要先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼近上限。没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间>

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期(qī)都处(chù)于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支(zhī)出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力(lì)下(xià)，美(měi)国的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间到上世(shì)纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加(jiā)入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过(guò)《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立(lì)了对(duì)美(měi)国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又(yòu)对其进行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国(guó)债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务上(shàng)限的(de)上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美(měi)国(guó)政府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政(zhèng)府大(dà)幅(fú)上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发(fā)行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美(měi)元(yuán)霸权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频上(shàng)调的(de)美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要(yào)提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时(shí)候类(lèi)似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的(de)政治武器(qì)，被在野党(dǎng)用(yòng)作了(le)与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下(xià)美国两(liǎng)党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民主党占据参议院多数(shù)，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限。而民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这(zhè)就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即(jí)便没有真正(zhèng)违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一(yī)度(dù)大(dà)跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的(de)主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的(de)借贷(dài)成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的(de)预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严(yán)重(zhòng)的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应有的(de)时间……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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