在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行(xíng)业去库存进(jìn)展又(yòu)如(rú)何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判(pàn)断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中国基金报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了(le)电池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计将高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料维持(ch五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方í)在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一(yī)定程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两日上(shàng)涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业(yè)在一(yī)季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发(fā)生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判(pàn)断今(jīn)年(nián)新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在(zài)加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项目(mù)相(xiāng)继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的(de)一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，其截至(zhì)报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下(xià)降。其中宁德(dé)时(shí)代一季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存(cún)金(jīn)额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维(wéi)持极(jí)低(dī)库(kù)存，电(diàn)池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方(zuì)低安全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利(lì)投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本(běn)地(dì)化(huà)运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司(sī)海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计增速将(jiāng)会(huì)比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在(zài)交流中也(yě)认同这一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预(yù)计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业(yè)的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年(nián)到了(le)第(dì)二(èr)季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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