海通策略(lüè)认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利(lì)润向下游(yóu)转(zhuǎn)移；中(zhōng)游制造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传媒表现亮(liàng)眼；下游消费盈利改(gǎi)善幅(fú)度放缓，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数(shù)字经(jīng)济(jì)归(guī)母净利单季(jì)同比已经(jīng)开始回升，AI和(hé)半导体产业盈(yíng)利有待改善，其中受益于国产替代(dài)的半(bàn)导体(tǐ)材料和崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读半导体设备维持(chí)较高增速，其中设备盈利加速增(zēng)长(zhǎng)；低碳(tàn)经济(jì)景(jǐng)气度(dù)高位回落，新型电网盈利(lì)增(zēng)速持续提升(shēng)，主要受益于储能的(de)快速发展。

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