本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着公(gōng)募基(jī)金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的(de)北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其(qí)余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他(tā)上市板块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有(yǒu)较大(dà)估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资(zī)价值(zhí)显著(zhù)。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多(duō)个(gè)指数(shù)基金相继成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来(lái)看，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业(yè)的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持(chí)续(xù)向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定开(kāi)年(nián)内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展的(de)依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异(yì)较大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前的(de)北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内(nèi)，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很(hěn)多(duō)北交(jiāo)所公司今年以来(lái)依(yī)然(rán)延(yán)续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四(sì)季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)做市(shì)交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市(shì)场的(de)流(liú)动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增(zēng)加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新(xīn)企业的(de)难度是(shì)相(xiāng)对(duì)降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票(piào)数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注(zhù)度(dù)还不高，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升(一个男人出轨了还爱自己的老婆吗shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下(xià)，北(一个男人出轨了还爱自己的老婆吗běi)交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋(qū)势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司(sī)获(huò)得(dé)重估可能(néng)性(xìng)较大。

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