大家好，转眼假期(qī)就结束(shù)了，泰勒小区都没出一直在(zài)加班，这(zhè)个长假，国内旅游消费爆了，而(ér)海(hǎi)外有(yǒu)爆了，不过是爆雷。按照惯例，我们梳理一(yī)下重(zhòng)大消息，以及券商老师们的(de)最(zuì)新看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共中央政(zhèng)治局4月28日(rì)召开会议(yì)，分析(xī)研究当前经济形(xíng)势和经济(jì)工作。中(zhōng)共(gòng)中央总书记(jì)习(xí)近平主持会议。会议(yì)认为，今(jīn)年以(yǐ)来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领(lǐng)导下，各地区各部门更好统(tǒng)筹国内(nèi)国际两个大局，更(gèng)好统筹疫(yì)情防(fáng)控和经济社会发展，更好(hǎo)统筹发展和(hé)安全，我(wǒ)国疫情防控取得重大决定性(xìng)胜利，经(jīng)济社会(huì)全面恢复(fù)常态化运行，宏观政策靠(kào)前协同(tóng)发力，需求收(shōu)缩、供给(gěi)冲击(jī)、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好(hǎo)于预期，市场需求(qiú)逐步恢复，经济发展呈现回升(shēng)向好态势，经(jīng)济运行实现良好开(kāi)局。

　　会(huì)议指出(chū)，当前我国经(jīng)济运行(xíng)好转主(zhǔ)要是恢复(fù)性的，内生动力还不(bù)强，需(xū)求仍(réng)然不(bù)足(zú)，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需(xū)要克服不(bù)少困难挑战。

　　此外，会议重(zhòng)申对刚性和(hé)改善性住房需(xū)求的支持，强调做好保交(jiāo)楼、保(bǎo)民(mín)生、保稳定工(gōng)作，促(cù)进房(fáng)地产市(shì)场平稳健康发(fā)展。同时，会议(yì)还(hái)提出，在超(chāo)大(dà)特大(dà)城市积极稳(wěn)步推进城(chéng)中村改(gǎi)造和“平急两用”公共(gòng)基础设施建设等(děng)。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为(wèi)49.2％

　　国家(jiā)统计局(jú)消息，4月份(fèn)，制造业采(cǎi)购经理指数（PMI）为49.2％，比上(shàng)月下降2.7个百(bǎi)分点，低于临(lín)界点，制(zhì)造业(yè)景气水平(píng)回落(luò)。

　　3、美国第一(yī)共和(hé)银(yín)行被正式接管

　　在勉强支撑了两个(gè)月(yuè)后，风雨(yǔ)飘摇的美国(guó)第一共和(hé)银行终究还(hái)是没能逃脱倒(dào)闭并被接(jiē)管收购的命运。美国(guó)加州(zhōu)金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第(dì)一共(gòng)和(hé)银(yín)行(xíng)，这是本轮美国银(yín)行业(yè)危机中第四(sì)家倒下(xià)的银行，同时也是美(měi)国历史上第二大的破(pò)产银(yín)行(xíng)。

　　4、今年五(wǔ)一假期国(guó)内旅游(yóu)出(chū)游2.74亿(yì)人次(cì)，同比(bǐ)增长70.83％

　　经文化和旅游部数据中心测(cè)算，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径恢复至2019年同(tóng)期的119.09％；实现国内旅游收入(rù)1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期(qī)的(de)100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击？

　　据俄(é)新社报(bào)道，当地时间5月3日凌(líng)晨，乌(wū)克兰试图(tú)用无(wú)人(rén)机袭击克里姆林宫。

　　据报道，当晚两架无人机瞄准(zhǔn)了克里(lǐ)姆林(lín)宫(gōng)，俄军(jūn)方和特种部队(duì)及时采取行动，并(bìng)使用电(diàn)子对抗系统，使这两架无人机出现异常(cháng)，未能(néng)达(dá)到(dào)袭击目的。

　　俄新社称(chēng)，俄(é)罗斯总统普京(jīng)没有(yǒu)因袭击受伤，其工(gōng)作日程将(jiāng)照常进行。 掉落的无人机碎片也没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡。

　　俄(é)总(zǒng)统新闻秘(mì)书(shū)佩斯科(kē)夫(fū)称，乌克(kè)兰无人机试图发(fā)动袭击时普京不在克(kè)里姆林宫中。 他表(biǎo)示，普京3日在(zài)位于莫斯科州的新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统(tǒng)新闻(wén)处表示(shì)，俄方保(bǎo)留(liú)在合适的时间和地点采取回(huí)应(yīng)措施的权利。

　　另据俄新社5月3日报道(dào)，俄罗斯首都莫斯(sī)科自当日起禁止放飞(fēi)无人(rén)机(jī)，经政府(fǔ)批准的(de)除外。 莫斯科市长索比亚宁表示，这一决定是为了防止未(wèi)经(jīng)授权使(shǐ)用无人机，避(bì)免(miǎn)妨碍执法机构的工作。

　　据法(fǎ)新社当地时间(jiān)3日报道，乌克兰方面表示(shì)“没有参与”对克(kè)里姆林宫的无人机袭击。

　　另(lìng)据俄罗斯《生意人报》网站消息，针对无人机试图(tú)袭(xí)击俄罗斯(sī)克里姆林(lín)宫一事(shì)，乌总(zǒng)统新闻秘书(shū)谢尔(ěr)盖(gài)？尼(ní)基福(fú)罗表示，乌方没有关于袭击的信(xìn)息。

　　据俄新社3日报道(dào)，俄(é)罗斯(sī)国家杜马议员米哈(hā)伊尔·谢列梅特接受该媒(méi)体采访(fǎng)时，呼吁(xū)俄(é)军对乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)位于(yú)基辅的官邸进行导弹打击，作为对乌方企图(tú)使用无人机(jī)袭击克(kè)宫的(de)回应。

　　十大券商最新研判

　　1、中信证(zhèng)券(quàn)：从失衡到平稳，布(bù)局(jú)业绩驱动(dòng)的五月行情(qíng)

　　4月A股经历了AI主题行(xíng)情诱发的过度博(bó)弈和(hé)心态失衡，市场大(dà)幅动荡。进入(rù)5月(yuè)，国内(nèi)的经济、政(zhèng)策和(hé)外(wài)部(bù)环境相比4月继续(xù)不断改(gǎi)善，投资(zī)者(zhě)对经(jīng)济的预期将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面(miàn)实现统一，投资者心态也将逐步从短暂失衡趋向平稳，市场依然处于全年第二个关键做(zuò)多窗口(kǒu)，财报季结束后，市场(chǎng)将步入业(yè)绩驱动的行(xíng)情阶段(duàn)，配(pèi)置(zhì)思(sī)路上建议坚持高切低，关注上半(bàn)年景(jǐng)气(qì)持续改善的品种。

　　首(shǒu)先，政治局会议提振市(shì)场(chǎng)信(xìn)心，扩内需仍是着力重点(diǎn)，政策预期回归理性，经(jīng)济(jì)内生动能稳步修复，并将得到同比和高频数据验证；外部流动性拐点明确(què)，美国银行业风(fēng)险不断(duàn)发酵，但预计(jì)对A股实(shí)质影响十(shí)分(fēn)有限。其(qí)次(cì)，财报季数据(jù)显示，A股业绩跨年筑底(dǐ)特征明(míng)显，全年逐季改善的趋势显(xiǎn)现，其中行业的(de)结(jié)构(gòu)性亮点日益清晰，经(jīng)济迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看预期5月将在微(wēi)观(guān)体验、宏观数据、A股(gǔ)业绩三(sān)个层面(miàn)统一，夯实(shí)市场上行基础。最后，预计5月A股仍处于今年第二个关键做多窗(chuāng)口中，并将步入业绩驱动(dòng)的行情阶段，投资者心(xīn)态(tài)由短暂失衡趋(qū)向平稳。

　　配置上，建议紧扣业绩主(zhǔ)线，重点(diǎn)布局医(yī)药、数字经济和“一带一(yī)路”板块(kuài)中(zhōng)有(yǒu)业绩(jì)亮点的品种，以及其他板块中一季度业绩明显改善，且在二季度(dù)有望持续的细分行业。

　　2、中金策略：节后A股有望(wàng)相比全球(qiú)市场显现相(xiāng)对韧性

　　中(zhōng)金策略团队5月(yuè)3日表示，节(jié)后A股(gǔ)有望相比全(quán)球(qiú)市(shì)场(chǎng)显现相对韧性。主要基于：1）经济复苏(sū)势头尚不稳固，政(zhèng)策有(yǒu)望延(yán)续稳中求(qiú)进(jìn)基调(diào)。2）上市公司业绩低迷期已(yǐ)过(guò)。3）海外(wài)风险需要密切关注(zhù)，如若(ruò)应对得当，对A股影响可(kě)能有限。上述因素结合(hé)当前A股市场(chǎng)整体估值水(shuǐ)平(píng)不高仍处于历史中(zhōng)低(dī)位，A股(gǔ)节后两个交易日虽受节假期间的事(shì)件性因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)可能有所波动，但对(duì)后市整体表(biǎo)现不用(yòng)过于谨慎，当前位置市(shì)场机会仍大于风险。

　　3、中信(xìn)建投策略：耐心(xīn)等待，低位把握

　　一(yī)季度全(quán)A营收增速等指标仍在探底(dǐ)，五(wǔ)一出行恢复亮眼，但制造(zào)业PMI已露出疲态，海外处于(yú)多事之秋(qiū)，高利率环境下美(měi)国银行风险事件频发，衰退风险上升。市(shì)场处于再平衡期，低位把握再布局(jú)机会(huì)；短期结构上(shàng)关(guān)注在低位资产(chǎn)中寻找(zhǎo)景(jǐng)气稳(wěn)定或好于预(yù)期方(fāng)向，中期线索在于科技周期(qī)与复苏链中的(de)弹性方向。行(xíng)业重点关注(zhù)：医药、传媒、通信、餐饮链（预(yù)制菜、啤(pí)酒）、军工、新(xīn)能源等。主题重点关(guān)注：一带(dài)一路(lù)、数据要素等。

　　4、海通策略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以来是牛(niú)市初期，对比历史，这(zhè)次牛市第一波上涨的结(jié)构(gòu)分化更显著(zhù)。②牛市初(chū)期类似春天，市(shì)场(chǎng)有所反复很正常，短期政策和业绩因素影响下，行业或更(gèng)均衡。③数(shù)字经济是全年主(zhǔ)线，后(hòu)续或(huò)依(yī)据基(jī)本面去伪存真，阶段(duàn)性关注复苏的部(bù)分消费。

　　5、波动率(lǜ)已(yǐ)经回(huí)归 | 民(mín)生策略

　　往(wǎng)后看，核心资(zī)产、海外映射的科技和大(dà)宗商品都将被(bèi)海外逐级(jí)放(fàng)大的(de)宏观波动(dòng)所影响。我们的(de)资源+重资产组合短(duǎn)期驱(qū)动逻辑建议以(yǐ)“红利+中特估”为主导，以等(děng)待通(tōng)胀逻辑的(de)回归。重资产国企（炼厂(chǎng)、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油(yóu)、金、铜(tóng)），交通运输（油运、干散运、港口(kǒu)、公路(lù)）；近期场(chǎng)景消费(fèi)正在展现出成为(wèi)未来经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)新动能的潜力，推荐中(zhōng)低端消费(fèi)、县域消费；以“宁组(zǔ)合”为代表的赛道(dào)板块有望企稳(wěn)。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一前(qián)后市场(chǎng)表现如何？行业胜率如何？

　　参(cān)考(kǎo)过去(qù)13年（2010-2022），五一(yī)节后市(shì)场上涨概率(lǜ)较节前(qián)明显(xiǎn)提升(shēng)。以全A指数为代表(biǎo)，节前(qián)1周、1个(gè)月指(zhǐ)数大多(duō)震荡(dàng)调(diào)整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而(ér)节后1周(zhōu)、1个月上涨概率则大(dà)幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行业看，五一(yī)节后(hòu)1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率较高(gāo)，而节后1个月食(shí)品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食(shí)品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅(fú)居前。

　　7、华西(xī)策略：“五一(yī)”假期间全球大(dà)类资产波动以及背(bèi)后释放的信号

　　国内复苏延续，支撑A股(gǔ)指数震荡上(shàng)移(yí)。从(cóng)“五(wǔ)一”前后大类资(zī)产表现(xiàn)来看(kàn)，全球主要(yào)权益市场及原油等大宗商品走弱(ruò)，美债(zhài)收(shōu)益率下行，黄金价(jià)格走强，表明海外市场“衰退(tuì)交易”有所(suǒ)升(shēng)温。美欧一季度经济增速不(bù)及市(shì)场预期(qī)，美国银行业危机和两党债务上限博弈使得海外风险偏好有所回落，同时也(yě)促使美联(lián)储更快转向鸽派。

　　回顾假(jiǎ)期消费数据，国内服务消费(fèi)大幅回升，但(dàn)地产销售复(fù)苏偏缓，4月制(zhì)造业PMI回落(luò)也表明国(guó)内经济仍处于复苏早(zǎo)期。4月政治局(jú)会议强调“当前经(jīng)济运行(xíng)好转主要是(shì)恢复(fù)性的，内生动力还不强，需(xū)求仍然不足”，因(yīn)此总量(liàng)政策收紧风(fēng)险不(bù)大(dà)，企业盈利上行(xíng)将支撑A股(gǔ)指数(shù)震荡上移。结构上，政(zhèng)治局(jú)会议首提(tí)“重视通用人工智能发(fā)展”，全球(qiú)产业催(cuī)化和国内政策驱动(dòng)的(de)数字经(jīng)济行(xíng)情或反复(fù)活跃(yuè)。

　　8、战术调整何时(shí)结束(shù)？| 信达策略

　　3月(yuè)-4月万得全A指数整体是震荡下行的(de)，是(shì)去(qù)年(nián)底(dǐ)熊市结束后(hòu)，指(zhǐ)数(shù)的第一次长时间(jiān)回撤(chè)，可以类比历史上牛市第一(yī)年中的战术(shù)性调整（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年(nián)中的第一次战术性(xìng)回撤，时(shí)间约(yuē)2个月，起始和结束的(de)拐点，均与高频经(jīng)济指标和(hé)预(yù)期(qī)的边际变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月，回撤整(zhěng)体时(shí)间是3个半月，由于(yú)经(jīng)济比2016年弱很多，所(suǒ)以(yǐ)主跌阶段完(wán)成后还出现了2个月的底部震荡，整体回撤(chè)持续的(de)时间(jiān)比2016年(nián)更久。

　　今年3月(yuè)以来，股(gǔ)市(shì)、债市和商品市场的(de)表现，均表明(míng)资(zī)本(běn)市场对经济的判新偏向认为Q1的经济(jì)回升可能(néng)不会持续太(tài)久(jiǔ)，或者至(zhì)少(shǎo)Q2可能不会(huì)持续。从最新的PMI数据来看，4月份确实出(chū)现了较为明显的下降。这一下降背后(hòu)我(wǒ)们认为可能主要(yào)有两个短期原因(yīn):（1）每年4月PMI数(shù)据均会(huì)季节性回落(luò)；（2）根据历史经验，疫情后第一(yī)个季(jì)度经济(jì)数据最容易恢复，4月开始经济(jì)进入疫(yì)后第二个季(jì)度。PMI数(shù)据、商品价格、海外(wài)经(jīng)济担心等因(yīn)素，可(kě)能会(huì)让4-5月的经(jīng)济数据很难(nán)超迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看预期。由此导致这一次市(shì)场的战(zhàn)术调整虽然(rán)可能已经完成(chéng)大(dà)部分(fēn)，但由于缺(quē)乏(fá)数据改(gǎi)善(shàn)，可能(néng)还需要震荡磨底。

　　9、财通(tōng)策略：第五次“赛道大(dà)切换”

　　我们或(huò)已正站在(zài)新一轮牛市起点之上，短(duǎn)期的迷雾掩盖不了长(zhǎng)期(qī)的坦途，把握(wò)“上证(zhèng)50高股(gǔ)息央国企(qǐ)+科创(chuàng)50赛道大切换”。5月的迷雾(wù)在增(zēng)加：回落的PMI和长端利率、反复的(de)美联储、激烈(liè)的(de)中美摩擦、偏弱的一季报业绩；但中期的坦(tǎn)途(tú)较(jiào)为明(míng)确(què)：经济温和复苏(sū)、美联储(chǔ)年内结束(shù)加息、A股市场估值极低(dī)、产业(yè)趋势明确(què)、机(jī)构赛(sài)道大(dà)切换向TMT。看(kàn)长(zhǎng)做短，如何应对短期迷雾(wù)？5月建议重(zhòng)点关注(zhù)上证50高股息央国企(qǐ)，央(yāng)国企指数和ETF后续将(jiāng)发行(xíng)、迎来增量(liàng)资金行情，高股(gǔ)息组合在经济偏弱、利率下行环境下获取超额收益（13只被(bèi)指数集中(zhōng)覆盖(gài)的(de)高股(gǔ)息央国企见正文）。此外(wài)Q1基金持(chí)仓呈现机构(gòu)赛道的第五(wǔ)次大切(qiè)换（切向TMT方向），如果TMT方向在(zài)5月(yuè)有(yǒu)明显调整，是进一步加(jiā)配(pèi)的良(liáng)机，其中以(yǐ)科创50方向(xiàng)最为(wèi)关键(jiàn)。若美联储能够在5月完成最后(hòu)一次加息，中美摩擦有所缓和(hé)，将极大地利于新兴市场（A股和港股(gǔ)）、尤其成(chéng)长(zhǎng)股表(biǎo)现(xiàn)。

　　10、招(zhāo)商策略：盛夏(xià)攻势，科(kē)创再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看