“一带一路”对冲欧(ōu)美拖累(lèi)无疑是2023年(nián)出口(kǒu)最大(dà)的(de)看点。即使(shǐ)考虑去年(nián)的低基(jī)数，4月的出口增速也不赖，与韩(hán)国、越(yuè)南等邻(lín)国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发(fā)达经(jīng)济体整(zhěng)体偏弱。今(jīn)年1-4月(yuè)“一带一路(lù)”国家在中(zhōng)国(guó)出口的(de)份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么在(zài)增量(liàng)上就可能对冲美(měi)欧日出口的下滑(huá)，使(shǐ)得全年2023年全(quán)年(nián)的(de)出口增速转正(zhèng)。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的(de)数(shù)据再次验(yàn)证，当(dāng)前观察的中国(guó)的出(chū)口“不看港(身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的gǎng)口，不看韩、越”。港口数据(jù)和韩国、越南(nán)出(chū)口通胀(zhàng)作为传统观察中国出(chū)口增速的重要指标(biāo)，但随着中国出口结构向“一带一(yī)路”国家转移，其对中(zhōng)国出口的(de)指(zhǐ)示作用逐渐下降。一方面(miàn)，由(yóu)于多数“一带一路”国家偏(piān)向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路运输占(zhàn)比和增速快(kuài)速上(shàng)升(shēng)，导致港(gǎng)口数据与(yǔ)实际出(chū)口(kǒu)增速持续(xù)偏(piān)离(lí)，另一(yī)方面，以(yǐ)往韩国(guó)、越南出口增速与中国(guó)出(chū)口基本保(bǎo)持统一(yī)趋势，但由于产品结构差异，2023年以(yǐ)来两(liǎng)者产生较大背(bèi)离。出口(kǒu)结构性变化背景(jǐng)下，传(chuán)统观(guān)察框架适用性减弱，信息的噪音(yīn)和预期(qī)的(de)波动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图(tú)的突(tū)破口(kǒu)仍(réng)在于“一(yī)带一路”国(guó)家(jiā)。除低基数影(yǐng)响(xiǎng)之外，4月(yuè)对俄出口的(de)高增反映“一带一(yī)路”贸易持续(xù)活跃，沿路经济(jì)带(dài)仍是我国稳外(wài)贸(mào)的“抓(zhuā)手”。4月(yuè)对东盟出口增速暂时回落，不(bù)过整(zhěng)体来看，自(zì)2022年初以来“俄(é)+东(dōng)盟升(shēng)、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩份额保持(chí)稳定。

　　产(chǎn)品(pǐn)方(fāng)面，4月出口结构继续延续“扬长避短(duǎn)”的(de)属(shǔ)性。中国4月汽车及机电(diàn)出口金(jīn)额维(wéi)持强(qiáng)势(shì)，增速较3月(yuè)进一步(bù)加快部(bù)分(fēn)源(yuán)于去(qù)年(nián)低基数原因，不(bù)过(guò)对同比的(de)拉动(dòng)仍明显好于韩国，半导体出口跌(diē)幅则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散(sàn)点图看，量价(jià)齐升的汽(qì)车出口反(fǎn)映(yìng)海外车市较高景气度与产业链韧性仍可(kě)在一(yī)段时(shí)间内(nèi)支(zhī)撑出口，而受全球半导体周期影响，集成电路(lù)4月出口(kǒu)量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那(nà)么，2023年出口(kǒu)最(zuì)大(dà)的变数：“一带(dài)一路”的空间有多大？站在2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦(jiāo)欧美经济(jì)衰退(tuì)的拖累，而(ér)聚光灯之外“一带一(yī)路(lù)”却在稳定外贸上发(fā)挥了越(yuè)来(lái)越重要的作用，那么如何去评(píng)估这(zhè)一空(kōng)间有多大？

　　一带(dài)一路出口(kǒu)背后(hòu)存量(liàng)博弈(yì)。在全球经济和贸易(yì)放缓的背景下，我国出口的韧性可能(néng)主要来自于存量的竞争——我们(men)认为(wèi)很有(yǒu)可(kě)能是(shì)抢占欧美日(rì)韩(hán)在这些国家的进(jìn)口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路沿(yán)线10国的进(jìn)口份(fèn)额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩(hán)下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计(jì)拉动2023年中国出口1个百分点。我们(men)选取“一带一路”沿线65国中，中国出口(kǒu)规(guī)模最大的10个国家(jiā)（约占中国(guó)对(duì)“一带一路(lù)”沿线国(guó)家总出口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年(nián)10国在悲观(guān)、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的进口增速情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美日韩的(de)年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的(de)进口份额中(zhōng)约(yuē)60％被中国取代。

　　结果(guǒ)显示，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增(zēng)速约(yuē)0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动(dòng)我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在(zài)全球(qiú)放缓(huǎn)的背景下(xià)，1个百分点并不少，我国(guó)全年(nián)出口(kǒu)增速可能略(lüè)高(gāo)于0％。对欧美日等发(fā)达经济(jì)体出(chū)口增速预测，思路(lù)为(wèi)在(zài)中(zhōng)国加入世界贸易组织后(hòu)、历次全球经(jīng)济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选(xuǎn)出具有(yǒu)参(cān)考(kǎo)意(yì)义的三年(nián)，分别(bié)作为中(zhōng)性、乐观和(hé)悲观情景作为参考。我们对(duì)于(yú)2023年的基准假设为美(měi)欧有可能(néng)在下半年陷入(rù)温(wēn)和衰退，我们选择(zé)2009（全球(qiú)金融危(wēi)机）、2016（美(měi)国紧缩(suō)后的(de)全(quán)球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经(jīng)济温(wēn)和放(fàng)缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据(jù)预测(cè)，中性(xìng)假设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出口增速约-1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占26％）出口增(zēng)速预测(cè)按(àn)照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数(shù)量增速(sù)预测即1.5％计算，并考虑价(jià)格因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预(yù)测（0.96％），计(jì)算(suàn)得出(chū)其余国(guó)家拉动我国出口(kǒu)增速(sù)约0.64个(gè)百分点。因此，中性(xìng)假设下2023年我国(guó)出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的(de)风(fēng)险，主要来自于两个方面：数据口径差异和(hé)欧(ōu)美经济体的“韧性”。数据(jù)方面，各国自(zì)中国(guó)进口的数据和中(zhōng)国(guó)向各(gè)国出口(kǒu)的数据存在差异(yì)（无论是(shì)绝对(duì)量还是增速），有时这一差异还较大，一般(bān)而言中国出口端的增速会更高，这意味着我们基于(yú)“一带一路”国家(jiā)进口数据的测算(suàn)是低(dī)估(gū)的；外需(xū)方面(miàn)，欧美(měi)经济陷入衰退的(de)时点(diǎn)存在(zài)较大(dà)的不确定(dìng)性，可能(néng)在今年(nián)下(xià)半年、也可能(néng)在明(míng)年，若后者出现，那么2023年发达经(jīng)济体对(duì)于中国(guó)出口的拖累可能(néng)没有那么(me)大。

　　风(fēng)险(xiǎn)提示：东盟(méng)、俄罗(luó)斯及其(qí)他新兴经济(jì)体经(jīng)济(jì)增长不及预期，对外需拉动不足(zú)。疫(yì)情二次冲击(jī)风险对出口造成拖累。欧(ōu)美(měi)经(jīng)济韧(rèn)性超(chāo)预期，对于(yú)中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累不足(zú)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的