踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发(fā)布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧(ba)等平台投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数(shù)达(dá)到近33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报(bào)同(tóng)时曝光了其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业(yè)收入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告期末，公(gōng)司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服(fú)务收入紫菜是不是海鲜为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零(líng)营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元。紫菜是不是海鲜

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏(kuī)损，公(gōng)司(sī)称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却(què)大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为(wèi)在训(xùn)练AI大(dà)模(mó)型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对(duì)大模(mó)型的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后(hòu)一发不(bù)可(kě)收拾(shí)，短(duǎn)短不到(dào)两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所(suǒ)回(huí)调(diào)，公(gōng)司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报(bào)和一季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价(jià)的(de)暴涨，三六(liù)零的投资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六(liù)个季度保持基本不变，但到(dào)了(le)今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一(yī)季(jì)度以股权投资机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名(míng)单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关(guān)村资本(běn)基金管理有限公司(sī)-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一(yī)季度(dù)均价计套现金额也在(zài)10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露(lù)的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大(dà)，而三年(nián)累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基(jī)金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布对外(wài)投资进(jìn)展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方(fāng)签署有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持(chí)股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会否进(jìn)一(yī)步下(xià)调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权的账(zhàng)面(miàn)值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司(sī)的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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