极米科技2023年扣非净利大降近85% IPO战配股东中金财富清仓“出走”

在登陆A股(gǔ)市场三(sān)年之际，昔日明星公司极米科技(688696)2023年业绩却出现“变脸”，营业收入金龙鱼一季度营收572.7亿元创新中央厨房模式打造新生态及(jí)净利润双双出现同比大幅下滑，扣非净(jìng)利润直接从2022年的超4亿元暴跌到仅剩不到7000万(wàn)元。

值得注意的是，极(jí)米科技(jì)保荐机(jī)构旗下子公司中国(guó)中金(jīn)财富证券有限公(gōng)司曾参与极米IPO战略配售，该位股东(dōng)已于2023年清(qīng)仓出(chū)售所持有的(de)62.81万股股份。

2023年，受宏观经济环境等因素影响，国内投影产品需求面临阶段性压力。为应对市场变化，极米(mǐ)科技(jì)推出了Eagle-Eye鹰眼计算光学(xué)、全自动云台、RS10 Ultra系(xì)列(liè)等技术和多款新品，但从实际营销效果来看，消费者似乎对此并不买账。目前，极米科技面临着激烈的市场竞争，存在产(chǎn)品降(jiàng)价、增速放缓等多重(zhòng)风险。

毛利率下滑研发人员减(jiǎn)少

4月 25日晚间，极米科技正式发布2023年年报，报告期内(nèi)，该上市公司实现营业收入35.57亿元，同比下(xià)降15.77%；净(jìng)利(lì)润跌幅更(gèng)大，全年盈利1.21亿元，同(tóng)比下降75.97%；扣非后，极米科技净利润从2022年的4.42亿元锐减至6822.22万元，同比降幅高(gāo)达84.57%。

对此，极米科技解释称，报告期内，公司产品销量出现一(yī)定幅度下(xià)滑，同(tóng)时(shí)公司(sī)降低了部分产(chǎn)品(pǐn)销售价格，导致公司销售收入及销售(shòu)毛利率有所下滑。

2022年，极米科技毛利率为35.98%，2023年毛利率则降至31.25%。极米(mǐ)科技表示，研发(fā)投(tóu)入金额与2022年同期相近，销售费用及管(guǎn)理费用小幅上涨，以(yǐ)上原(yuán)因综合导致2023年净(jìng)利润及扣非净(jìng)利润下滑幅度超(chāo)过收入下滑幅度。

需要指出的是，极米科技2023年研发投入合(hé)计为3.81亿元，较上(shàng)一年微增1.08%，由(yóu)于营收下(xià)滑接近16%，该公司(sī)研发投入总(zǒng)额占营(yíng)业收入(rù)比例被动提升。但进一步来看，极米科技(jì)研发人员数量从2022年的694人减(jiǎn)至2023年的644人，研发(fā)人员平均薪酬(chóu)也出现小幅下滑至36.97万元。

证券时(shí)报(bào)·e公司记者注意到，2023年第一季度是极米科(kē)技全年高光时刻，当季实现营业收入8.84亿元，扣非净利润(rùn)为4164.08万元。此后，极米科技的营收和利润出现不同程度的下滑，尤其是(shì)2023年第三季度，上(shàng)市公(gōng)司营业收入降至7.95亿元，而当季净利润由盈转亏(kuī)为-656.12万元，扣非净利润则为-1638.71万元。

在2023年第四季度中，极米科技盈利能力依然没有得到改善，利润率(lǜ)大幅下滑。去年10月至12月(yuè)期间，极米科技(jì)实(shí)现营(yíng)业收入11.35亿元，甚至超过第一季度2.51亿元，但上市(shì)公司净利(lì)润仅有3433.73万元，扣非净(jìng)利润为2609.12万元。

产品可能存在降价风险

根(gēn)据IDC数据，2023年中国投影机市场总出货量473.6万台，同(tóng)比(bǐ)下降6.2%，销售额147.7亿(yì)元，同比下降25.6%。目前(qián)，国内市场为极米科技收入主要来源，该上市(shì)公司整体业绩在需求端(duān)受影响显著。

尽管我国智能投影设备行业正处于快速增(zēng)长阶段，但由于市场参与主体多，行业竞(jìng)争程度非常高。未来，随(suí)着智能投影设备市场的进一步扩大及新参与者的进入，市(shì)场竞争预计将进(jìn)一步加剧。

显然，这些情况都(dōu)对极米科技是否能(néng)持续增长带来挑战。极米(mǐ)科技在年报中提到，如果不(bù)能持续保(bǎo)持技术领先、压缩新产品上(shàng)线周期，那么该上市公司市场(chǎng)份额可能存在下降(jiàng)风险，公司产品可能存在降价风险，进而导致公司营(yíng)业收入(rù)增速放缓，压缩公司利润空间。

根据定期财报显示(shì)，极米科技存(cún)货占(zhàn)资产总额比(bǐ)重较高。2022年年末和2023年年末，极米科技存货账面(miàn)价值分别为11.8金龙鱼一季度营收572.7亿元创新中央厨房模式打造新生态5亿元和10.98亿元(yuán)，占各(gè)年末资产总额比例分别为22.41%和19.67%。

对此，极米(mǐ)科(kē)技称，为及(jí)时满足消费者订单需求，减少因产品缺货(huò)而造成的损(sǔn)失，公司在自有仓库及第三方平台保持一定的备货水平；此外，由于工厂生产产品需要(yào)一定的备货周(zhōu)期，为应对“双十一”等(děng)销售高峰(fēng)，需提前备货以(yǐ)降低销售旺季出货延迟的(de)风险。

但是，鉴于极米科技存在一定规模的存(cún)货，如果该公(gōng)司不能准确预期市(shì)场(chǎng)需求情况，便可能导致原材料积压、库存产品滞销、库存产品市场价格下降等情况发生(shēng)。当产品价格下降(jiàng)超(chāo)过(guò)一定幅度时，极米科(kē)技的存货可能(néng)发生减值，从而对上市公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。

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