券结基金数量已超1000只 总规模突破6500亿元

今年以来，采用券(quàn)商交易模式（以下简称“券结模式”）的基金产品（以下简称(chēng)“券结基金”）数量持续扩容。截
至(zhì)4月23日，券结基金数量
达1000余只(zhǐ)，总规模(mó)超 6500亿元。越来(lái)越多公(gōng)募机构(gòu)参与进券(quàn)结基金的发展。

受访业内人士表示，券结基金的发展(zhǎn)离不开监管的支持鼓励。同时，券结模式有其自身优(yōu)势(shì)，有助于促进基金公司、券商等参与方业务的发展，实现多(duō)赢。未来(lái)，券结基金(jīn)有望迎来(lái)更好发展。

券结基金已突破千只

Wind数据显示，截至(zhì)4月23日，今年以来共有58只（只含主代码，下同）新成立基金采(cǎi)用券结模式，基(jī)金募集规模约273亿元 ，其中(zhōng)4月份(fèn)以来新成立11只券结基金。至此，券结基金(jīn)数量共计达
1017只，总(zǒng)规模超6500亿元。

对于券结基(jī)金数量持续增长的原因，天相投顾晟楠科技龙虎榜：营业部净卖出574.29万元基金评价中心相关人士在接受《证券(quàn)日(rì)报》记者采访时表示(shì)：“监管对券结(jié)基金的(de)鼓励和支持，为(wèi)其发(fā)展提供了良好的政策环境。同时，公募市场的快速发展也为券结基金提供了广阔的市场空间。随着公募市场的不断壮(zhuàng)大，投资者对基 金产品的需(xū)求不断(duàn)增加，券结基金因其独特的风险控制和费用优势受到投资者青睐。”

“一(yī)方面，2019年发布的《关于新设公募基金管理人证(zhèng)券交易模式转换有关事项的通知》明确，新设(shè)立(lì)的公(gōng)募基金公司应(yīng)当采(cǎi)用新交易模式，鼓励(lì)老基金公司在新发产品(pǐn)时采用新(xīn)交易模式；另一方面，受市场等因素影响，当前投资者态度谨慎，基金发行相对(duì)不易，所以基(jī)金(jīn)公(gōng)司通过基(jī)金(jīn)券结(jié)模式以提升基金的销售规模。”蜂巢基金相关人士对《证券日报》记者分析称。

在(zài)易米基金看来，券商客(kè)户通常表现出更高(gāo)的风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好，更加关注市场波动带来的交易机会和长(zhǎng)期投资回报。券结模式下，基金的交易、清(qīng)算、托(tuō)管可以“一站式”由券商完成(chéng)，提高运营效率(lǜ)，同时如果券(quàn)商作为(wèi)代销机构，对基(jī)金的销售有更强的动力。在此前提下，券商可以(yǐ)通过提供经纪服务、托管服务以及基于基金后续(xù)表现获得更多的业务收入，这(zhè)种利益绑定机制有利于刺激(jī)券结(jié)基金的持续推广和(hé)增长。

中小型公募 参与度(dù)更高

从基金管理人来看，在目前采用券结模式的基金中(zhōng)，中小型公募机构旗下券结基金数(shù)量较多。管理数量在20只以上的10家公募机(jī)构中，中小型(xíng)机构占据8席。其中，东财基金管理券结基金达45只，居于榜首(shǒu)；另有蜂巢基金(jīn)、淳厚基(jī)金(jīn)、惠(huì)升基金、同(tóng)泰基金等公募机(jī)构管理的券结基金数(shù)量均在20只以上。

“券结基金在一定程(chéng)度(dù)上具有定制属性，是通过基金管理人与券商整合双方(fāng)资源优势、优选基金经理等方式打造了一只更具竞争力的产品。中小(xiǎo)型公募机构在市场(chǎng)中的竞(jìng)争力相对较弱，通(tōng)过积极参(cān)与券结基金，能够更有效地开拓市场和提升品牌影响力。”天相投顾基金评价中心相关(guān)人士表示。

在相关机构看来，相对
于其他交易结算模(mó)式，券结(jié)模式有其自身优势，有助于(yú)促进基金公司、券(quàn)商等(děng)参(cān)与方业务的发(fā)展，实现多赢。蜂巢基金相关人士认(rèn)为，对于基金公司来说，券结模式下，券商会(huì)对产品的交易行为进行(xíng)实时验资(zī)验券，有助于对公募基金异常交易行为的精(jīng)确监控；同(tóng)时，采用券(quàn)结(jié)模式(shì)的基金产品不需要缴(jiǎo)纳结算备付(fù)金、保证金(jīn)，能够在一定程度上降低资金(jīn)占用成(chéng)本。

易米(mǐ)基金表(biǎo)示：“对基金公司而言，券 结模式下可以借助券商强大的(de)投(tóu)研(yán)实力，更好地(dì)服务投资(zī)者；此外，券结(jié)券商同时作为(wèi)代销机构、托管人的，会因销售(shòu)业务收入、托管费收入等因素，更
注重产 品后面的(de)持续业绩。当业绩有所表(biǎo)现(xiàn)时(shí)，会积极投入资源(yuán)进行基(jī)金的持续营销工作，在基金(jīn)的持续营销方面发力。对券商来说，除了能获取直接的交(jiāo)易手续费收入外，还能通过提供(gōng)优(yōu)质(zhì)的投资(zī)工具吸(xī)引更多客户资金，增(zēng)加客户黏性
，提高综合(hé)金融服务水平(píng)，进一步促进其财富管 理业务(wù)的发展。”

“另外，对投资(zī)者(zhě)而言，券结模式下的基(jī)金往往能得到更紧密的跟踪服务(wù)和定制化投资建议，有助(zhù)于他们根据市场变化(huà)调整投资组合，从而实现(xiàn)更好的投资效果。”易米基金进一步表示。

据记者梳理(lǐ)，今年以来，包括大(dà)型公募、外资公募等在内的公募机(jī)构也更多参与进券结基金的发(fā)展中。例如(rú)，中欧基金、招商基金旗下采用券结模式的基(jī)金数量均在20只以上，此晟楠科技龙虎榜：营业部净卖出574.29万元外，天弘基金、博时基金等大型公募机构管理券结基(jī)金数量(liàng)也较多；而外商独资公(gōng)募(mù)联博基金旗下4月初成立的首只产品也采(cǎi)用(yòng)券结模式。

或迎进一步发展

近日，证监会制定发布《公开募集证券投资(zī)基 金证券交易费
用管(guǎn)理规(guī)定(dìng)》，进一步完善对于券结模式的规定(dìng)。招商证券郑积沙团队(duì)认为，券结基金将迎(yíng)第二春，“该(gāi)规定(dìng)对券结模式相对呵护、呈支持态度，如券结基(jī)金不受佣金比例分配上限约束等”。

天相投顾基金评价中心相关人士则认为，公募基金降费趋(qū)势下，通过优化佣金制度、降低(dī)交易成本、加强(qiáng)合规
监管等措施，可推动券结基金向更加规范、高效(xiào)的方向发展(zhǎn)，从而提升券结(jié)基金的市 场竞争力，吸引更多的投资者参与。

券结模式下，基(jī)金公司与券商的“绑定”程度加深，选(xuǎn)择(zé)一个好的合作伙(huǒ)伴至关重要。一(yī)家沪上基金(jīn)公司表示(shì)：“首先，券结(jié)模式下，券商要对产品的交易行为实时验资验券，并承
担(dān)起对公募基金异常交易行为的监控(kòng)职责，所以基(jī)金公司更愿意选择结算流程和效率更(gèng)高的券商；其次，相对来说(shuō)，基金公司更愿意选择基金代销能(néng)力强的券商，以借助券(quàn)商的销
售能力提高基金的规模；再次，基金公司也会重点考虑券商的研究(jiū)服务能力，希望能获得更(gèng)多(duō)更及时的研究服务。”

易(yì)米基金则表示：“在选择合作券商时，我们更倾向(xiàng)于(yú)选择信誉与财务状况良好、经营行为规范(fàn)、内部管理规范，并建(jiàn)立严格的信息隔离(lí)制度的券商，能有效保(bǎo)障基(jī)金(jīn)产品有关敏(mǐn)感信息的(de)安全和保密。同时，希望合作券商可以(yǐ)拥有(yǒu)较完善的交易系统、清算系统(tǒng)以及风控系统，从而能安(ān)全、高效地完(wán)成证券交易委托和资金结算交收，同时能确保证券交易的合法(fǎ)合规开展，切实保护好(hǎo)投
资者的合法权益。”

随着(zhe)公(gōng)募机构更
多地参与进来，券结模(mó)式下券商作为合作
方又应(yīng)如何进(jìn)一步发力？天相投(tóu)顾基金评价中(zhōng)心相(xiāng)关人士表示：“在(zài)券(quàn)结模式下，券商不仅是交易结算服务商，更是公募基金的合作伙伴。因此，券商需要加强与公募基金管(guǎn)理人的沟通和协作，共同推动(dòng)产品的创新和(hé)优化，以满足市场的多(duō)样化需求(qiú)。同时，券商还(hái)需要(yào)提(tí)升客(kè)户服务能力。在券结(jié)模(mó)式下(xià)，券商与客户(hù)的关系更加紧密，需要为客(kè)户提供更加全面、专业的服务，提升服(fú)务质量，增强客户黏性。”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 晟楠科技龙虎榜：营业部净卖出574.29万元