今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现

昨日，三大股指盘(pán)中冲高回落，沪指在银行、保险等板块的力挺下逆市拉(lā)升；截至收盘(pán)，沪指涨0.27%报3052.9点，深证成指涨0.14%报9264.48点，创业板指(zhǐ)微跌0.04%报(bào)1764.73点；两市(shì)合计成交7743亿元，较此前一交(jiāo)易日减(jiǎn)少约210亿元；北向资金(jīn)尾盘小幅流入，净买入(rù)3.49亿元。行业方(fāng)面，化工、煤炭、医药、物流(liú)、银行、燃气(qì)等板块走高(gāo)，地产、有色、石油、半导体等板块(kuài)均上扬，分(fēn)散染料、磷概念、减肥药、创新药概念等活(huó)跃(yuè)；传媒(méi)、军工、券商等板块走弱。

国盛证券表(biǎo)示，美国一季度GDP增速不及预期，通胀加剧使消(xiāo)费者和政府支出降温，首次(cì)降息时间点(diǎn)将进(jìn)一步延后，短(duǎn)期来看，资源品(pǐn)价格还将保持相对强势。国(guó)内方面，“国九条”等促进证券市场健康发展的政策还在持续发力，市场在缩量状态下保持强势震(zhèn)荡。节前资金面偏紧，预计将(jiāng)维(wéi)持箱(xiāng)体震荡，而随着节后资金回(huí)笼及5月(yuè)进入业绩真空期，市场有望(wàng)在权重的带动下向上(shàng)冲关，进入权重与题材共舞的优势格局。操作上，建议重点配置以中字头为代表的蓝筹方向钢铁、非银、煤炭、有色金(jīn)属等板块或相对占优。成长及科技方向，关注算力、低(dī)空经济、机器人、文生视频(pín)、新(xīn)质生产力等科技板块的机(jī)会轮动。

今日投资机会解析

半(bàn)导体行(xíng)业复苏曙光初现

2023年，全球半导体产(chǎn)业经历(lì)长达一(yī)整年的低迷(mí)，高库存、低需求、投资减、产能降(jiàng)，一(yī)直在各个子板块轮动，自2023年四季度开始看(kàn)到新一轮景气周期的曙光，SIA预计全球半导体产(chǎn)业 2024年会呈(chéng)现(xiàn)“整体稳步恢复，子产业结构性分(fēn)化调整(zhěng)”的态势。

中信(xìn)证券表示，2024年来看，预计行业需求在一(yī)季度或上半年仍然(rán)呈现(xiàn)终端需(xū)求弱(ruò)复苏(sū)的状态，二季度或下半年(nián)，终端(duān)需求逐步开(kāi)启拉货(huò)有(yǒu)望带动相关公司业绩逐季度改善。整体(tǐ)看(kàn)好(hǎo)2024年半(bàn)导体(tǐ)板块在安全和创新带动下以及行业整体估值修复会带来的投资机会。

北京(jīng)发布算(suàn)力基础设施实施方案(àn)

4月25日，北京市经济和信息化局、北京市通信管理局发布《北京市(shì)算力基础设施建设(shè)实施方案（2024—2027年）》，规划目标中提出，新(xīn)建和扩建智算中心PUE值不超过1.25，推进存量数据中心升(shēng)级改造，到(dào)规划期末所有存量(liàng)数据中心PUE值均不高于1.35。

中信证券(quàn)表示，在数据中心算力提升和能(néng)耗降低(dī)推动下(xià)，液冷技术将加速替代风冷技术，已成为行业的共识，北京市已发(fā)布数据(jù)中心绿色节能要求。在液冷技术中，冷板式液冷技术在性能(néng)与成本之间形成平衡，是现阶段(duàn)最佳的(de)散热(rè)方案。建议关注液(yè)冷系统及(jí)其核心零部件(jiàn)的投资(zī)机会(huì)。

多上中游原(yuán)材料领域开(kāi)启涨价行情

3月(yuè)以来以金铜油为代表的全(quán)球主要资源品价(jià)格开启一轮强(qiáng)势上涨行情，4月余温不断(duàn)，多上中游原材料领域陆续启动涨价行情。

中信建(jiàn)投(tóu)证券指出，本轮涨价行情可归结于四类：1）成本(běn)上行推动的被动(dòng)涨价(jià)，如多(duō)数化工品、造纸、燃气、轮(lún)胎等。2）供需过剩导致前期价格(gé)低迷，通胀(zhàng)潮下供给端主动(dòng)提价改善(shàn)盈利情况，如玻(bō)纤、水泥、海运等。3）受益于需求预期边际(jì)好转，如钢铁/焦煤、制冷剂(jì)、草甘膦、高端存储、面板等。4）供给具明显的收缩预期，如TMA、制冷剂等。整体来(lái)看，本轮涨价行情中目前仍存在供需逻辑支(zhī)撑或盈利两市融资余额增加5.63亿元，融资客交易活跃度下降有望实现较好提振(zhèn)的品种主要包括制冷剂、高端存储(chǔ)、面板、燃气、轮胎、TMA等。

其他影响市场的消息

绿色保险迎来顶层设计

金融监管(guǎn)总局近日印发《关于推动绿色保险高质量发(fā)展的指导意(yì)见》，提出到2027年，绿色保险(xiǎn)政策支持体系比较完善，服务体系初步(bù)建立，风险减量服务与管理机制得到优化，产品(pǐn)服(fú)务(wù)创新能力得到增强，形成一批具有典(diǎn)型示范意义的绿色保(bǎo)险服务模式，绿色保险风险(xiǎn)保障增速和保险资(zī)金绿色投(tóu)资增速(sù)高于(yú)行业整体增速，在(zài)促进经济社会绿色转型中的(de)作用得到增强；到2030年，绿色保险发(fā)展取得(dé)重要进展，服务体系基本健(jiàn)全，成为助力经济社会(huì)全面绿色转(zhuǎn)型的重要(yào)金融(róng)手段，绿色(sè)保险风(fēng)险保(bǎo)障水平(píng)和(hé)保险资金(jīn)绿色(sè)投资规模明显提升(shēng)，社会(huì)各界对绿色(sè)保险的满(mǎn)意度、认可度明显提升，绿色保险发(fā)展市场影响(xiǎng)力显著增强。

北京市算力基础设(shè)施建(jiàn)设实施方案发(fā)布

4月25日，北京市经济和信息(xī)化局和北京市通(tōng)信管理局联合发布《北京市算力基础设施建设(shè)实(shí)施方案（2024—2027年）》。提出(chū)到2025年，基本建成智算资源供给集群(qún)化、智算设施建设自(zì)主(zhǔ)化、智算能力赋能精准化、智算(suàn)中心运(yùn)营绿色化、智算生态(tài)发展体系化(huà)的格局，引领京津冀蒙地区建成具有国(guó)际影响力的智算产业创新应用高地。到2027年，优化京津冀(jì)蒙算力供给质量和规模，力争自(zì)主可控算力满足大模型训练(liàn)需(xū)求(qiú)，算力能耗标准(zhǔn)达(dá)到国内领先水平，建立布局合理、算网协同、技术领先、绿色集约、产两市融资余额增加5.63亿元，融资客交易活跃度下降业链完备(bèi)的京津冀蒙算力一体化协同发展格局，融入联(lián)网调度(dù)、普惠易用、绿色安全的(de)全国一体化算(suàn)力体系，有力支(zhī)撑落实国家人工智能产业发(fā)展战略部署。

杭州将开放全(quán)市(shì)域城区智能网联车辆测试应用

杭州市经济和信息化局副局长李明松(sōng)在25日召开的《杭州市智(zhì)能网联车辆测试与应(yīng)用促进条例》新闻发布会表(biǎo)示(shì)，自5月1日《条例》施行起，杭(háng)州将在全(quán)国率先开放全市八城区(qū)共计3474平(píng)方公里作为智(zhì)能网联车(chē)辆测试应用区域，实现全市建(jiàn)成区全覆(fù)盖，服务人口超(chāo)1000万。李(lǐ)明松表示，杭州将道路(lù)基础设施智能化建设纳入相(xiāng)关城市道路规划，推进道(dào)路基础设施智能化改(gǎi)造升级，实现杭州全市信号(hào)机及交通标志标识联网(wǎng)率95%以上，升级支持(chí)5G-A基站3000个以(yǐ)上(shàng)，具备向网联车辆提供可靠(kào)的协同感知、决策控制和红(hóng)绿灯信息。

华为与北汽蓝谷(gǔ)合作新车“享界(jiè)S9”发(fā)布(bù)

4月25日上午，华为与北汽蓝谷合(hé)作(zuò)新车“享界S9”开启发布，实车亮相北京车展北汽(qì)蓝谷极狐汽车展台。S9长宽高分别为5160mm*1987mm*1486mm，轴距为3050mm，外观更加沉稳。据悉，S9定位中大型(xíng)豪华轿车，将提供单电机后驱与双电机(jī)四驱两种动力系统，新车预计售价在30万元—50万元。

宁德时代推出磷酸铁锂电(diàn)池神(shén)行(xíng)PLUS

4月25日，在北(běi)京车展上，宁德(dé)时(shí)代(dài)正式面向大众主(zhǔ)流市场推出全球首(shǒu)款(kuǎn)兼具1000公里纯电续航和4C超充特性(xìng)的(de)磷酸铁锂电池——神行PLUS。同(tóng)时，公司宣布正式启动构建神(shén)行超充网络(luò)，成(chéng)立业(yè)内首个神行车主俱乐部，从超充产品体验(yàn)、超(chāo)充充电服务体验到日常(cháng)用车体验，全方位满足神行车(chē)主需求。

证券时报网讯，昨日，三大股指盘中冲高回落，沪指在银(yín)行、保险等板块的(de)力挺下逆市拉升；截至收盘，沪指(zhǐ)涨0.27%报3052.9点(diǎn)，深(shēn)证成(chéng)指涨0.14%报9264.48点，创业(yè)板指微跌0.04%报1764.73点；两市合计成交7743亿元，较此前(qián)一(yī)交易日减(jiǎn)少约210亿元；北向资(zī)金尾盘小幅流入，净买入3.49亿元。行业方面，化工、煤炭、医药、物流、银行(xíng)、燃气等板块(kuài)走高(gāo)，地产(chǎn)、有色、石油、半导体等板块均上扬，分散染料、磷概(gài)念、减肥药、创新药概念等活跃；传媒(méi)、军工、券商等板块走弱。

国盛证券表(biǎo)示，美(měi)国一季度GDP增速不及预期，通胀(zhàng)加剧使消费者和政(zhèng)府支出降温(wēn)，首次降息时间点将进一步延后，短期来看，资(zī)源品价格还将保持(chí)相对强势。国内方面，“国九条”等促进证券市场(chǎng)健康发展的政策还在(zài)持续发力，市场在缩量状(zhuàng)态(tài)下保(bǎo)持强势震荡。节前(qián)资金面偏紧，预计将维持箱体(tǐ)震荡，而随着节后资金回笼及5月进入业(yè)绩真空期(qī)，市场有望在权重的带动下向上冲关，进入权重与题(tí)材共舞(wǔ)的优势格局。操作上，建议重点配置以中(zhōng)字头(tóu)为代表的蓝筹方向(xiàng)钢铁、非(fēi)银、煤炭、有色金属(shǔ)等(děng)板块或相对占优。成长及科技方向，关(guān)注算(suàn)力、低空(kōng)经济、机器人、文生视频、新质生产力等科两市融资余额增加5.63亿元，融资客交易活跃度下降技(jì)板块的(de)机会轮动。

今日(rì)投资机会(huì)解析

半导体行业复苏曙光初(chū)现

2023年，全球半导体产业经历长达一整年(nián)的低迷，高(gāo)库存、低需(xū)求、投资(zī)减、产能降，一直在各个子板块轮动，自2023年四季度开(kāi)始看到新一(yī)轮景(jǐng)气周期的曙光，SIA预计全球半导体产业2024年会呈现“整体稳步恢复，子产业结构性分化调整”的态势。

中信(xìn)证券表(biǎo)示，2024年来看，预计行业需求在(zài)一季度或上半年(nián)仍然呈现终端需求弱复苏的(de)状态，二季度或下半年(nián)，终端需(xū)求逐(zhú)步(bù)开启(qǐ)拉货(huò)有望(wàng)带动相关公司业绩(jì)逐季度改善。整体看好2024年半导体板块在安全和创新带动(dòng)下以及行(xíng)业整体估值修复(fù)会带来的投(tóu)资机会。

北京发(fā)布算力基础设施实施方案

4月25日，北京市经济和信息化局、北京市通信管理局发布《北京(jīng)市(shì)算力基(jī)础设(shè)施(shī)建(jiàn)设实施方(fāng)案（2024—2027年）》，规划目标中提出，新建和扩建(jiàn)智算中心PUE值不超过1.25，推进存量数(shù)据(jù)中心升级改(gǎi)造，到规划期末所有存量数据中心(xīn)PUE值均不高于1.35。

中信证(zhèng)券表示，在数据(jù)中(zhōng)心算力(lì)提升和(hé)能耗降(jiàng)低推(tuī)动下，液冷(lěng)技术将加速替代风冷技术，已成为行业的共识(shí)，北京市已发(fā)布数据中心绿色节能要求。在液冷技术中(zhōng)，冷板式液冷技术(shù)在性能与成本之间形成平衡，是现阶段最佳的散热方案。建议关注(zhù)液冷系统及其核心零部件(jiàn)的投资机会。

多上中游原材(cái)料领域开启涨价行情

3月以来以金(jīn)铜油(yóu)为代表的全球主要资源品价格开启一轮强势上涨行情，4月余温不断，多上中游原材料领域(yù)陆续启(qǐ)动涨价行(xíng)情。

中(zhōng)信建投证券指(zhǐ)出，本轮涨价行情(qíng)可归结于四类：1）成本上行推(tuī)动的被动涨价，如多数化工品、造纸、燃气、轮胎等。2）供需过剩导(dǎo)致前(qián)期价(jià)格低迷，通胀潮下供(gōng)给端主动提价改善盈利情况(kuàng)，如玻纤、水泥、海运等。3）受益(yì)于需求预期边际好转，如钢铁/焦煤、制冷剂、草甘膦、高端(duān)存储、面板(bǎn)等。4）供给具明显的(de)收缩预期，如(rú)TMA、制冷剂等。整体来看，本轮(lún)涨价行情中目(mù)前仍存在供需逻辑支(zhī)撑或盈利有(yǒu)望实现较好提振的品种主要包括制冷剂(jì)、高端存储(chǔ)、面板、燃(rán)气、轮胎、TMA等。

其他影响市场的消息

绿色保险迎(yíng)来顶层设计(jì)

金(jīn)融监管总局近日印发《关于推动绿色保险高质量发展的指导意见》，提(tí)出到2027年，绿色保险政策支持体系比较完善，服务体系初(chū)步建立，风险减量服务(wù)与管理机制得到优化，产品服务创新能力得到增(zēng)强，形成(chéng)一批(pī)具有(yǒu)典型示范意义的(de)绿色(sè)保险服务模式，绿色保险风险保障增速和(hé)保险资金绿色投资增速高于行业整体增速，在(zài)促进经济社会绿色转型中的作用得到增强(qiáng)；到2030年，绿色保险发展取得重要进展，服务体系基本健全，成为助力(lì)经济社会全面绿色转型的重要金融(róng)手段(duàn)，绿色保险风险保障水平和保险资金绿色投资规模明显提升，社会各界对绿色保险的满意度、认可度明显(xiǎn)提升，绿色(sè)保险发展市场影响力显著增强。

北京市算力基础设施建设实施方(fāng)案发布

4月(yuè)25日，北京市经济和信息化(huà)局和北(běi)京市通信管(guǎn)理局联合发布《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》。提出到2025年，基本(běn)建成智(zhì)算资源供给集(jí)群化、智算设施建设自主化、智算能(néng)力赋能精准(zhǔn)化、智算中心运营绿(lǜ)色化、智(zhì)算生态发展体系化的格局，引领京津冀蒙地区建成具有国际影响力的(de)智算产业创新(xīn)应用高地。到(dào)2027年，优(yōu)化京津冀蒙算力供给质(zhì)量和规模，力争(zhēng)自(zì)主可控算力满足大模型训练(liàn)需(xū)求，算力能耗(hào)标准达到(dào)国内领先水平(píng)，建立布局合理、算网协同、技术(shù)领先、绿色(sè)集约(yuē)、产业链完备的京津冀蒙算力一体化协同发展格局(jú)，融入联网(wǎng)调度、普惠易用、绿色安(ān)全的全(quán)国一体化算力体系，有力支撑落实国家(jiā)人(rén)工智能产业发展战略部署。

杭州将开(kāi)放全市域城区(qū)智能网(wǎng)联(lián)车辆测试应用

杭州市经济和信息化局副局长李明松在25日(rì)召开的(de)《杭州市智能网(wǎng)联(lián)车辆测试与(yǔ)应用促进条例》新闻发布会表示，自(zì)5月1日《条(tiáo)例》施行(xíng)起，杭州将在全国率先开放全(quán)市八城(chéng)区共计3474平方公里作为智能网联车辆测试应用区域，实现全市建成(chéng)区全覆盖，服务人口超1000万。李明松表示(shì)，杭州将道路基础设施智(zhì)能化建设纳入相关城市道路规划，推进道(dào)路基础设施智能化改(gǎi)造升级(jí)，实现(xiàn)杭州全市信号机及交通标志标(biāo)识(shí)联网(wǎng)率95%以上，升级支持5G-A基站(zhàn)3000个以上，具(jù)备向(xiàng)网联车辆提供可(kě)靠的协同感知、决(jué)策控制和红绿灯(dēng)信息。

华为与北(běi)汽蓝谷合作新车“享界S9”发布

4月25日上午，华为与北汽蓝谷合(hé)作新车(chē)“享(xiǎng)界S9”开启发布(bù)，实车亮相(xiāng)北京车展北汽蓝谷极(jí)狐汽车展台。S9长宽高分(fēn)别为5160mm*1987mm*1486mm，轴距为3050mm，外观更加沉(chén)稳。据悉，S9定(dìng)位(wèi)中大型(xíng)豪华轿车，将提供单电(diàn)机后驱与双电(diàn)机四驱两种动力系统，新车预计售(shòu)价在30万元—50万(wàn)元。

宁德时代推出磷酸铁锂电池神行PLUS

4月(yuè)25日，在(zài)北京车展上(shàng)，宁(níng)德时代正式面向大众(zhòng)主流市场推出全球首款兼具1000公里纯(chún)电续航和4C超充特性(xìng)的磷酸铁锂电池(chí)——神行PLUS。同时，公司宣布正式启动构建神行超充网络，成立(lì)业内首个神行(xíng)车主俱乐部，从超充产品体验、超(chāo)充充(chōng)电服务体(tǐ)验(yàn)到日常用车体验，全方(fāng)位满(mǎn)足神行车主需求。

校(xiào)对：杨立林

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