“费率战”难解理财产品 收益率下行之忧

面对底层资产收益(yì)率不断下行，银(yín)行理财公司纷纷“出击”。

近期，银行理(lǐ)财公司(sī)再度密集调降旗下产品业绩比较(jiào)基(jī)准，并辅以(yǐ)费率优惠(huì)的形式以留存和(hé)吸引客户。展(zhǎn)望后续，在低利率和“资产荒”市场环境下，银
行理财产品收益率将继续整体下行。

在业内人士看(kàn)来，理财产品掀(xiān)起(qǐ)“费率战”并非留存客户的(de)长久之计，银行理(lǐ)财公司及时(shí)捕捉市场(chǎng)行(xíng)情，提生活的亮点作文升产品收益率才是化解问题
的根本之道。对于投资者而言，若想实现长期稳健的收益，需要适时拉长投资期(qī)限(xiàn)。

应 对“资产荒”

近期，农银(yín)理(lǐ)财、民生理财、华夏理(lǐ)财等理(lǐ)财公(gōng)司下调理财(cái)产品业绩比较(jiào)基(jī)准，下调幅(fú)度少则5个基点，多则超过100个基点。

3月27日(rì)，农银理财发布公告称，2023年
以来，债券静(jìng)态收(shōu)益率出现幅度较大的下降，保持低位。基于当前市场情(qíng)况变化，自2024年4月26日开始(shǐ)的封闭期起（含当日），“农(nóng)银安心·半(bàn)年开放”第2期人民(mín)币(bì)理财产品的(de)产品业(yè)绩比较基准由3.65%（年化）调整为2.60%-2.90%（年(nián)化(huà)）。

部分理财(cái)产品的业绩比较(jiào)基准开年以来更是数(shù)次(cì)下(xià)调。如“华夏理财固定收益(yì)纯(chún)债型日(rì)日开理财产品(pǐn)3号”，华夏理财发(fā)布公告称(chēng)，拟于4月24生活的亮点作文日起将该产品A份额业绩比较基 准调整至2.45%-2.95%。据悉(xī)，这(zhè)已经是(shì)该产品A份额今年以来(lái)第三次下(xià)调业绩比较基准。前两次分别为，2月2日(rì)起(qǐ)调整为2.70%-3.20%，3月1日起调整为2.64%-3.14%。

业 绩比(bǐ)较基准下(xià)调与近年来的“资(zī)产荒”情况有关(guān)。“客观上(shàng)市场
利率下行，降息预期仍在，在当下市(shì)场环境中做出更高回报率(lǜ)难度较(jiào)大。”华宝证券分析(xī)师张菁表示，目前理财产品业绩比较基准下调更多是基于客(kè)观市场原因下的理性调整。

仅以存款利率来看，据招商证券分析师(shī)邵春雨(yǔ)梳理，2023年(nián)定期存款挂牌利率经历三轮下调：一是6月国有(yǒu)行下调存款利率，2年期、3年期、5年期定期(qī)存款利率分别下(xià)调(diào)10个基点；二是9月6家国有行和多(duō)家股份(fèn)行下(xià)调存款利率，1年期、2年期、3年 期和5年期(qī)定期存款利率分别下调(diào)10个、20个、25个和25个基点；三是12月，国(guó)有行和股(gǔ)份行(xíng)1年期、2年期 、3年期、5年期定期(qī)存款挂牌利(lì)率分别下(xià)调10个、20个、25个、25个基点。城商行
、农商行(xíng)以及村镇银行等在2024年初(chū)也相(xiāng)继下调存款利率，是(shì)对去年(nián)底今年初由国有大行引领的新一轮存款挂(guà)牌利率下(xià)调的跟随(suí)式反(fǎn)应。目前多家银(yín)行明确(què)提(tí)出，将继续(xù)压降高息存款占比，这意
味着存款利率将进一步走低。

掀起(qǐ)“费率战”

比起底层资产收益(yì)率(lǜ)的变化，更为银行理财公司所担忧的是(shì)客户流失。于是，在下(xià)调业绩比较基(jī)准(zhǔn)的同时，光(guāng)大理财、民生理财、招银理财、汇(huì)华理财等理财公司(sī)推(tuī)出降低管理(lǐ)费(fèi)举措，一边留存优质(zhì)客户，一边响应减费让利号(hào)召。

如4月(yuè)19日，民生理财发布公
告称，对正在发行的“民生理财贵竹固收增利周周(zhōu)盈7天(tiān)持有 期9号理财产品”开展费(fèi)率(lǜ)优惠。4月25日至5月25日(rì)期(qī)间，将(jiāng)固定管理费与销售费均由0.3%调降至0.1%；自5月26日起，将固定管理费与销售(shòu)费均调整至0.15%，优(yōu)惠截止时间另行公(gōng)告。据悉，4月以来，民生理财已对旗下多只(zhǐ)正在发行的理财产品实行降费。

更(gèng)有(yǒu)公司(sī)将费率(lǜ)直
接调降为 0，如招银理财招睿金鼎（增益）封(fēng)闭
3号固
定(dìng)收益类理财计(jì)划于4月(yuè)17日起实行固(gù)定投资管理费0费率。

“其实在我们还是资管部的时候(hòu)就实行(xíng)过(guò)产品费(fèi)率优(yōu)惠，这么做的初衷是想在产品收益不及预(yù)期时给投资者一(yī)些‘心理补偿’。”一位(wèi)股份行理财公司人士对中国证券报记者说。张菁认(rèn)为，开(kāi)展阶段性费率优惠有利于(yú)理财公司提(tí)高(gāo)销售(shòu)规模，是增强市场竞争力的营销推广手段。

探寻长久之计

华宝证(zhèng)券分(fēn)析师(shī)蔡梦(mèng)苑等表示，利率中枢(shū)主要由经济基本面决定，在转型发展(zhǎn)过(guò)程中，我(wǒ)国经济增(zēng)速放缓，当前面临(lín)“三(sān)期叠加”、有效需求不足和社会预期偏弱等问题，物价存在(zài)下行(xíng)压力(lì)，仍需适度宽松货(huò)币政策支持经济复苏，预(yù)计我国(guó)将中长期面(miàn)对低利率环境。

在低利(lì)率市(shì)场环境下，业内人士认为，银行理财产品的业绩比较基准将继续下行。

“高收益(yì)资(zī)产稀缺(quē)所带来的收益压力，成
为当前理财机构面临的主线问题。无论是存续(xù)还是新发产品，业绩(jì)比较基(jī)准下限都呈现下降趋势，不(bù)过市(shì)场中仍有82%以上的存量非(fēi)现(xiàn)金管理(lǐ)类理(lǐ)财(cái)产品业绩比较(jiào)基准超过2.5%，短期内业(yè)绩压力将会持(chí)续(xù)。”华西(xī)证券刘郁团队分(fēn)析称。

但“费率战(zhàn)”并非应对业绩(jì)压力 和(hé)优质“资产荒”的长久之计。业内人士认为，一(yī)方面，一味降低产品费率可能导致公司利润空间被不断压(yā)缩 ，或导致其忽略(lüè)投(tóu)资能力的提升，从而(ér)影响(xiǎng)到长期发展；另一方面，投资者更注重产品(pǐn)业绩表(biǎo)现以及是否符合(hé)自
己的资金流动性安(ān)排，仅仅依(yī)靠(kào)“降费”提振销(xiāo)售的作用或
有(yǒu)限。

在业内人士看来，能够吸引投资者长期持有(yǒu)且(qiě)持续投资的重点在于产品(pǐn)业绩表现和实(shí)际收益水(shuǐ)平，这需要理财(cái)公司在(zài)投研能力建设方面更上一层楼。

“未(wèi)来随着(zhe)固(gù)收市场波动，产品(pǐn)的(de)稳(wěn)健性会受到影响(xiǎng)，因(yīn)此机构需要在投资策(cè)略上(shàng)下更多(duō)功夫。”普(pǔ)益标准表示(shì)，在“资产(chǎn)荒(huāng)”背景下(xià)，机构需要进行更多产品研发，还需要通过资产分散化控制组合(hé)的波动和(hé)回撤。需(xū)要机构 提升对宏观经济(jì)的把控和分析能力(lì)，提升对多(duō)资产的风险管理能力。

在低利率市场环境(jìng)下(xià)，对于投资者而言，可以通过拉长(zhǎng)投资期限实现稳(wěn)健收益。“我们(men)发现2022年末市场(chǎng)波动时新发长期产品(pǐn)收益率是不错(cuò)的，但逆向布局和长期投资知(zhī)易行难(nán)，需要投资者和资
管(guǎn)机构一起转变思维。”一位股份行(xíng)理财公(gōng)司人士说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 生活的亮点作文