贝恩报告：2024年中国私募股权市场步入换挡调整期

4月23日，贝(bèi)恩公司发布的《2024年中国私(sī)募股权市场报告》显示，受IPO退出难度提升、买卖双方估值预期差距等影响，2024年中国私(sī)募股权市场预计将延续2023年承压趋 势，进(jìn)入换挡调整期。

报(bào)告显示，2023年，中国私募股权市场的投(tóu)资活跃度延续结构(gòu)性下降趋势，跌至十年来低点 ,投资交易额较前5年均值(zhí)（2018—2022年）下
降了58%，跌至410亿美(měi)元(yuán)，交易量也跌去了31%。成长型(xíng)投资继续主(zhǔ)导私募股权投资(zī)市场，占交易总(zǒng)金额的60%。

2023年，人民币募(mù)资额稳中有(yǒu)升，但聚焦中国市场的美元募顺威股份：子公司顺威通用航空暂未开展低空经济类业务资(zī)额(é)却同比下跌44%。其中一个主要原(yuán)因在于(yú)，受经(jīng)济(jì)环(huán)境不确定(dìng)性的影响，有限合伙(huǒ)人（LP）收紧了钱袋子，向其他地(dì)区转移资金配置。为此(cǐ)，头部(bù)美元基金正在探索人民币业务，扩充募资渠道，例如险(xiǎn)资、私(sī)人财富管理等。

人民币基金仍是中国私募股权市场最活跃的玩家，在2023年 交易额中占到42%，较2022年增长21个百分点。在国(guó)内GP、特别是政府扶持基金的积极布局下，半导体、汽车出(chū)行等行业(yè)投资活跃(yuè)。国内顺威股份：子公司顺威通用航空暂未开展低空经济类业务美元(yuán)基金则继续关注汽车(chē)出行、医
药和生物(wù)科技等传统行业投资标的。

报(bào)告还指出，2023年(nián)，中国(guó)私募股(gǔ)权(quán)基金的干火(huǒ)药（待投资金）维持高位，亟待出手(shǒu)投资，但买方与卖 方之间的供需仍存(cún)在“错位”。一方(fāng)面(miàn)，尽管面临日益增长的退出压力，卖方仍追求高交(jiāo)易倍数，希望回收高投资成(chéng)本。另(lìng)一方面，买方更趋(qū)于谨慎，追求优质资(zī)产。在这一背景下，大
额(é)控股尤其(qí)是现金流稳定、基本
面稳固的资产更受追捧(pěng)。

贝恩公司(sī)全球合(hé)伙人郑(zhèng)思远(yuǎn)表(biǎo)示：“当估值回归理性，市场交易活跃度将会(huì)迎来新的窗口期(qī)。但目前，基金持(chí)有的投资组合(hé)期(qī)限较(jiào)长，亟(jí)待退(tuì)出实现回报。因此(cǐ)，私募
股权基金(jīn)需要更加积极主动地(dì)进行投后管(guǎn)理并寻找退出渠(qú)道(dào)，提升项目(mù)退出收益。退出方式的变化也助力估值理性回归，随着IPO放缓，S基金(jīn)、战略并购等多(duō)样化退出方式将持续上顺威股份：子公司顺威通用航空暂未开展低空经济类业务升。同时分红也将更受投资者重视。”

贝恩调研显示，2024年的募资挑战(zhàn)仍(réng)然较大。“随(suí)着中国(guó)私募股权市场迎来监管与发展并重的新阶段，私募股权基金需要找准核心投资领域，建设一整套差异化的能力。”贝恩公司全球合(hé)伙人、大中华区私募股(gǔ)权基金及兼并收购业务主(zhǔ)席周浩表示(shì)。

在贝恩 看来，想要在中国私募(mù)股权市场穿越周期，私募股权基(jī)金应采取(qǔ)以下措施，制定更聚焦的基金管理战略，基于基金核心能力聚(jù)焦关(guān)键领域投资，提高标的选择门槛；持续(xù)挖(wā)掘投资组合的全(quán)潜力，在增(zēng)长
乏力的情况下(xià)聚(jù)焦降本增效并优(yōu)化资本(běn)支出，同时关注生成式AI的颠覆性影响。

当被问及(jí)在部署生成式AI或评估生(shēng)成式(shì)AI潜力(lì)时会关注哪些方面 时，33%的中国GP和LP表示(shì)会(huì)关注生成式AI对潜在交易尽职调查的影响，25%受访者表示(shì)会寻找生成式AI领域(yù)的可投(tóu)资资(zī)产(chǎn)。

校对：李凌锋(fēng)

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 顺威股份：子公司顺威通用航空暂未开展低空经济类业务