五一(yī)长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市(shì)场并不平静(jìng)，一场(chǎng)大(dà)风(fēng)暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国(guó)加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构已接管(guǎn)了第一(yī)共和(hé)银(yín)行，这是本轮美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银(yín)行(xíng)的资产将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的(de)经营将持续恶化，新一轮(lún)银(yín)行业(yè)危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成(chéng)为(wèi)焦点(diǎn)，美国(guó)政府债务(wù)规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再(zài)次(cì)提高债务上限，避(bì)免政府部(bù)门(mén)停摆(bǎi)及可能出(chū)现的债务违(wéi)约(yuē)。当地时间4月26日，美(měi)国(guó)国会众议院投(tóu)票(piào)通过债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定(dìng)，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制(zhì)在(zài)1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方案(àn)。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可能性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问(wèn)题。两党在(zài)提高(gāo)债(zhài)务上限问(wèn)题上(shàng)分歧很大，陷入僵局(jú)，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时(shí)间(jiān)5月1日致函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她(tā)在(zài)信中表示，美国政府(fǔ)可能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约。高(gāo)盛认(rèn)为(wèi)，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍(réng)在，美(měi)国可以一直(zhí)这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但当(dāng)前(qián)美元出现信用(yòng)危机，全球掀(xiān)起去(qù)美(měi)元化浪潮，游戏(xì)很(hěn)可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务违约就只(zhǐ)是时(shí)间问题(tí)了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易(yì)逆差不仅创下472亿(yì)美(měi)元的历史新高，而(ér)且是自2008年(nián)全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于(yú)芯片出(chū)口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同(tóng)期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且(qiě)为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国对中(zhōng)国的出口骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济(jì)数据(jù)可能比任何人(rén)都多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的(de)本质是债(zhài)务危机，因为信(xìn)贷会产生周期(qī)。有借就要(yào)有还，借钱(qián)的时(shí)候扩大支出刺激经(j怀瑾握瑜,嘉言怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义īng)济(jì)增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得经济下滑。在高(gāo)息背景(jǐng)下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激(jī)增，债务危机就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约(yuē)为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也(yě)就是(shì)说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货虽(suī)然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即(jí)大(dà)幅(fú)回(huí)落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标(biāo)普(pǔ)指数(shù)是大级别的(de)B浪平(píng)台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月线级(jí)别(bié)的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数局部出现(xiàn)破位(wèi)反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶的(de)可(kě)能(néng)性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很(hěn)可(kě)能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈(liè)建议有权(quán)限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹(dàn)，但目前已经再度(dù)掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约已经(jīng)触及(j怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义í)70美元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年内恐将跌(diē)破(pò)60美元，而最终则(zé)很可(kě)能(néng)跌(diē)破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文华商品指数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自去(qù)年(nián)7月以来已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到(dào)不(bù)了，但也不(bù)会距(jù)离太(tài)远，最(zuì)终(zhōng)极目标则是将跌(diē)至2008年(nián)的低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这(zhè)个机(jī)会已经很(hěn)久了(le)，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联(lián)储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后(hòu)。但(dàn)该(gāi)来的总会(huì)来，大放(fàng)水(shuǐ)是一(yī)剂毒(dú)药，迟到的危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全球的(de)一(yī)次(cì)暴力(lì)去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序(xù)。百年(nián)大变局(jú)不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎(zěn)么(me)还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融(róng)危机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为(wèi)它要出现的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在希(xī)望与失望中不断轮回(huí)。但无论如何(hé)，我(wǒ)一直都(dōu)相信超越08年的(de)世(shì)纪(jì)金融危机一(yī)定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去(qù)等待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口的冷风，在(zài)放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星(xīng)火等在至暗(àn)时刻；你被击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一(yī)个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来(lái)过，一次(cì)一(yī)次放过(guò)，一(yī)声一声(shēng)笑(xiào)着，一(yī)声一声吼着，一(yī)幕一(yī)幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依(yī)依(yī)不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如(rú)歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子(zi)归(guī)来(lái)？如果都回(huí)不来，那(nà)么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓(shì)死为了这(zhè)些(xiē)而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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