芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心(xīn)观(guān)点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解释青年(nián)失(shī)业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是(shì)青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失业(yè)率(lǜ)拆解为(wèi)青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年(nián)就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等(děng)服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的分化，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速(sù)，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最(zuì)高(gāo)值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的主要是三(sān)个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力(lì)的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为(wèi)失业率(lǜ)上升(shēng)一定(dìng)是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是(shì)青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业(yè)数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步(bù)测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人(rén)数与去年(nián)基(jī)本持(chí)平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年(nián)失业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每(měi)提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响，我国(guó)青年(nián)失(shī)业率一般(bān)在上(shàng)半(bàn)年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业(yè)原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受(shòu)教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学(xué)教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年(nián)就(jiù)业分布基本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青年失(shī)业人口的(de)行业分布是(shì)由就业分布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低(dī)到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农业大(dà)量流入服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个行(xíng)业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员的受教育(yù)年(nián)限，来(lái)计(jì)算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上(shàng)，依(yī)次(cì)是(shì)：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就业流入(rù)的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与行业平(píng)均受教(jiào)育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业(yè)比例（该行业的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)数/青年(nián)失业总人数(shù)），除(chú)以各(gè)行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就(jiù)业(yè)总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管(guǎn)理等(děng)行(xíng)业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三(sān)年(nián)均值，这三个行业一季度(dù)复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术(shù)服务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业(yè)人(rén)员增(zēng)长的症结在于(yú)服务业就业(yè)复苏的结(jié)构(gòu)不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等(děng)行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而(ér)住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将步入长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口(kǒu)，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到(dào)十(shí)三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月统计局(jú)披露的青(qīng)年就业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年(nián)人初次就(jiù)业时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时(shí)，有必要(yào)明晰这一概念(niàn)的(de)两个(gè)要点(diǎn)：一是(shì)调查失(shī)业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非(fēi)针对全(quán)部就业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年(nián)人口数量为出(chū)发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报(bào)告如无(wú)特别说明，各(gè)概念(niàn)均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业人(rén)员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业(yè)率雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间来自(zì)全(quán)国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为中国大(dà)陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反(fǎn)映劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围(wéi)覆(fù)盖(gài)全国(guó)所(suǒ)有(yǒu)地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五分之一左右。全国每(měi)月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年(nián)度人(rén)口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人(rén)员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末(mò)全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的(de)差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公司(sī)

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间