北交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北(běi)交(jiāo)所布局力度(dù)，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士表示，随着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意(yì)愿也在(zài)增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受(shòu)到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等(děng)十(shí)多只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的(de)投资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围(wéi)、资产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前提(tí)下(xià)，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票(piào)潜(qián)在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪(hù)深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的(de)当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数(shù)量(liàng)和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的(de)成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多(duō)投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基(jī)金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域(yù)的景(jǐng)气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度(dù)盈利表现继(jì)续(xù)向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大(dà)对北交所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在(zài)北(běi)交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度(dù)重(zhòng)视(shì)北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未(wèi)来一方面(miàn)会(huì)根据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然受到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现的(de)特(tè)征类似于一(yī)级(jí)半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数(shù)公司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资标的规(guī)模也(yě)相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明(míng)确(què)的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能(néng)不高(gāo)，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科(kē)创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流(liú)动性不(bù)断(duàn)提升，势(shì)必会吸(xī)引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特性的水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字成长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有一大批(pī)优秀的(de)创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)，借(jiè)国(guó)家政策(cè)支(zhī)持(chí)的东风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带(dài)来(lái)丰厚(hòu)回(huí)报，因(yīn)此我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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