踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一(yī)度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年(nián)财报(bào)，公(gōng)司实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公(gōng)司下(xià)周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股东数(shù)达到近33万，而(ér)截至(zhì)去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数据(jù)，后者录得133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三(sān)六零新增(zēng)9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿(yìkono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联(lián)网(wǎng)增值服务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利润(rùn)的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降及(jí)对(duì)联(lián)营企业(yè)投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入(rù)2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上有天(tiān)然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对(duì)大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不(bù)到(dào)两个(gè)月涨幅接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投(tóu)资(zī)者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)。十大(dà)股东名单显示(shì)，一季度“北(běi)京中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司(sī)-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季度均价(jià)计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把(bǎ)其投资企业(yè)、造(zào)车(chē)新势力(lì)之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)增资权。具体来看，三六零全(quán)资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有关协(xié)议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一(yī)步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零(líng)持(chí)有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司(sī)的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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