近日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模(mó)上限(xiàn)均为20亿(yì)元，合计(jì)募集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前(qián)，作为时(shí)下热门主(zhǔ)线的中特估行情持(chí)续(xù)发酵，市场也预期(qī)此(cǐ)次央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面助推(tuī)中特(tè)估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情(qíng)带动央国企上市(shì)公(gōng)司价值重估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘(pán)，不(bù)计算年内上(shàng)市新股，A股整体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年(nián)内涨(zhǎng)幅居(jū)前的国企股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算机、通信(xìn)、家(jiā)用电器(qì)、建筑装饰板(bǎn)块(kuài)个股均(jūn)值涨幅相对居前，而(ér)基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股则表(biǎo)现不佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居前(qián)的方向为出(chū)版(bǎn)、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能源金(jīn自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗)属、电池板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分(fēn)板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮(lún)动(dòng)分化(huà)，关注景气低(dī)估(gū)方向

　　随着中特估(gū)行(xíng)情发(fā)酵月(yuè)余，部分高(gāo)位人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电(diàn)影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为(wèi)市场“聪明钱(qián)”的北向资金近(jìn)两日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持，不过(guò)，具(jù)体(tǐ)个股方面(miàn)，仍有不少个(gè)股获逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中国中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀、中国(guó)石油、设计(jì)总院(yuàn)本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特(tè)估”概念引发的估值(zhí)修复(fù)仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上(shàng)体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期在(zài)国企改革的深度价(jià)值(zhí)挖掘(jué)方面仍有较大增长空间。结(jié)合政策方(fāng)向来(lái)看，未来的投资机会(huì)主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注(zhù)央企战略性重组和专业化整合，以及存在优质资产(chǎn)注入上市平台或(huò)重组预期的(de)板(bǎn)块和标的，如军工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型：此前基本面较弱(ruò)，自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗但因行(xíng)业景气(qì)、周期(qī)上行等原因，近期有(yǒu)所改善(shàn)，并(bìng)有望(wàng)持续(xù)向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务(wù)预期与(yǔ)估值逻辑变(biàn)化，催生重(zhòng)估行情，如公共事(shì)业领域与三大通信运(yùn)营商等。重点(diǎn)关注行业：船(chuán)舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通信。

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