财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续(xù)召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了(le)多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要(yào)求险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行(xíng)调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联(lián)社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量(liàng)管理，银(yín)保(bǎo)监会人(rén)身险部组(zǔ)织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业(yè)务(wù)退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞(jìng)争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金(jīn)的责任准备金评估利(lì)率目(mù)前(qián)为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案(àn)还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的(de)定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保(bǎo)监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么)公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资(zī)承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感(gǎn)的(de)低(dī)利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要(yào)通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国(guó)长端(duān)利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面(miàn)临着潜在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清(qīng)单、身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么下调演示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债端成本(běn)。

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