大型股推动了2023年(nián)的美股市场的反弹，但这(zhè)种(zhǒng)情况(kuàng)可能不会持续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退逼近，这些(xiē)市场(chǎng)领军股(gǔ)现在面(miàn)临的抛售(shòu)风险要比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访时表示，“到目(mù)前(qián)为止(zhǐ)，股市一直(zhí)保(bǎo)持稳定，更(gèng)多的是向优质(zhì)资产(chǎn)和现金转移(yí)，这种情况(kuàng)比我们(men)想(xiǎng)象的要(yào)持续得长一些，但我们(men)仍然认为，最终股价将更全面地反(fǎn)映经(jīng)济衰退的(de)可能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头集中(zhōng)在一个(gè)领域，因(yīn)此只有(yǒu)少数几只大型公司的股票引领市场走高(gāo)。他同(tóng)时也补充道(dào)，市场行为通常(cháng)与(yǔ)增长放缓(huǎn)的经(jīng)济环境(jìng)有关。

　　“这是(shì)典(diǎn)型的周期后(hòu)期(qī)行(xíng)为，即随着经济增长开(kāi)始减速，但并未进入负增长区间，资金就会流向更(gèng)优质的股票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始向收缩的方(fāng)向(xiàng)恶化，投资(zī)者将越来越看空股市，并开始转向(xiàng)现(xiàn)金。

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在(zài)某个时候，当增(zēng)长(zhǎng)数据开始进(jìn)一(yī)步减速(sù)，向负增m是什么意思性取向长方向滑去时，你(nǐ)往(wǎng)往会看到(dào)对高质量资(zī)产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些(xm是什么意思性取向iē)大型(xíng)公司(sī)股价的稳定可能是(shì)暂时(shí)的，Hunter称，“它们可(kě)能比周期性(xìng)公司面(miàn)临更(gèng)大的(de)风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们(men)的观点是，大型(xíng)科技股(gǔ)一直(zhí)受益于其他(tā)行业的抛售，但最终一旦这(zhè)种(zhǒng)轮转结束，这些指(zhǐ)数将相当脆弱(ruò)。这(zhè)种分散通常发生(shēng)在市场反弹的后期。”

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