5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿(yì)以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多(duō)家券商(shāng)发布了(le)5月金(jīn)股和(hé)策(cè)略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关(guān)注度(dù)提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机构人(rén)气(qì)最高的板块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出现多(duō)只金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机板块关(guān)注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒(méi)板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集(jí)中度来(lái)看(kàn)，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得(dé)3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注的逻(luó)辑也(yě)主要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望(wàng)放(fàng)量（出(chū)现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益(yì)中位数为-1.65%，各项美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗(xiàng)成绩(jì)均(jūn)不如近(jìn)几期，主要与大(dà)盘(pán)行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情(qíng)的(de)演绎体现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则(zé)出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测(cè)电(diàn)子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构(gòu)多数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大(dà)券(quàn)商对五月份的(de)投资(zī)方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合(hé)多(duō)家(jiā)观点，券商们(men)对五(wǔ)月的(de)大盘(pán)的看法(fǎ)比较保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工(gōng)，对地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美(měi)国股票投资的(de)一个(gè)习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括重大(dà)项目的陆续推出和开(kāi)工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下(xià)行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经济(jì)周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市(shì)场依(yī)然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值(zhí)体系国际(jì)化(huà)是(shì)趋势，优质成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加资(zī)本，减负债会带(dài)来(lái)经济收缩压力(lì)，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的(de)，不意味着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增(zēng)加(jiā)股(gǔ)票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相(xiā美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗ng)对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策(cè)略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性亮点望提振市场情(qíng)绪(xù)。从管(guǎn)理层(céng)的(de)政策取向来看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市(shì)特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素(sù)出(chū)现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多(duō)次的(de)微刺激下，市场对短(duǎn)期(qī)经(jīng)济预(yù)期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难(nán)以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构调整(zhěng)依然是(shì美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗)政策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放(fàng)松(sōng)的(de)情况下(xià)，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措(cuò)施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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