为(wèi)了让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资(zī)金的目(mù)的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开(kāi)始利用控制的证券账户(hù)并联合其(qí)他市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年(nián)2月28日期(qī)末(mò)持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财(cái)关系(xì)，而非(fē亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁i)操纵股价(jià)；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户(hù)组交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或(huò)认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合(hé)法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合(hé)影(yǐng)响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新(xīn)美星”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决(jué)定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本(běn)息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行账户流(liú)水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信(xìn)息(xī)披露(lù)违法行为，对(duì)何德(dé)平(píng)给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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