分析(xī)人士称，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，预计全(quán)市场货币市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了(le)要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实(shí)施，从风险管理、人员及(jí)系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管(guǎn)理等多方(fāng)面(miàn)对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金的基金管理(lǐ)人(rén)提出(chū)了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业内人(rén)士(shì)指(zhǐ)出， 《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货币基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部分追求高收益的投资(zī)者造成(chéng)一定影响。此外，预计全市场(chǎng)货币(bì)市场基金数量上(shàng)将有一定(dìng)出清(qīng)，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

　　哪些基(jī)金被纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要(yào)货币市场基金是(shì)指因(yīn)基金资产规模较大或者投资者人(rén)数较多、与其(qí)他金(jīn)融机构(gòu)或者金融(róng)产品关联性较强，如发生重(zhòng)大风险，可(kě)能对资本市场和金融(róng)体系产生重大不(bù)利(lì)影(yǐng)响的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基(jī)金会被纳(nà)入(rù)评(píng)估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场基金满足下列任一(yī)条(tiáo)件的，基金管(guǎn)理人(rén)应当在10个工作日内(nèi)主动向(xiàng)中(zhōng)国(guó)证监会报告：基金(jīn)资产净值连续20个交易日超过2000亿(yì)元；基金份(fèn)额持(chí)有人数量连续(xù)20个交(jiāo)易(yì)日超过5000万个；中国证监(jiān)会认定的符合(hé)重要(yào)货币市场(chǎng)基金特征的其(qí)他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数(shù)据显示，截至2023年一(yī)季(jì)度末，市(shì)场上阿富汗是哪一年灭亡的共有天弘余(yú)额(é)宝货(huò)币、易方达易理财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪宝货(huò)币A三只基(jī)金规模(mó)超(chāo)过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额(é)宝货币(bì)规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额(é)持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内(nèi)人(rén)士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定》实(shí)施后，对于(yú)规模(mó)超过2000亿元或者投(tóu)资者(zhě)数(shù)量大(dà)于(yú)5000万(wàn)个的货币(bì)市场基金，监管要求更(gèng)加严格，基金管理人需要增强抗(kàng)风(fēng)险能(néng)力，并明确风险防(fáng)控与处(chù)置机制。这将促使基金公(gōng)司更加注重风险管(guǎn)理和产品合规(guī)性，提高产(chǎn)品的透明度和稳(wěn)定性，从(cóng)而(ér)保护投资者的(de)利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都是为了提升资(zī)管(guǎn)机构的风(fēng)险管理能(néng)力，实现(xiàn)风险分(fēn)散化(huà)，防止(zhǐ)风(fēng)险过(guò)度集中(zhōng)、对(duì)金融安全产生不利影响(xiǎng)。在提升风(fēng)控(kòng)水平的前提下，引导高收益(yì)产品打(dǎ)破刚兑(duì)，高安全(quán)产品收益率回(huí)落至与其风险相(xiāng)匹配的合理(lǐ)水平(píng)。随着资管(guǎn)新规的(de)逐步落地，回归本(běn)源(yuán)的主动类资管产品迎来(lái)发展良机(jī)，财富(fù)管理行业百花齐放。

阿富汗是哪一年灭亡的　　明确(què)附加监(jiān)管要(yào)求(qiú)

　　《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》明确了重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金的附(fù)加监管要求，指出基金管理人(rén)应当(dāng)遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身(shēn)投资研究、人员配(pèi)备、系统运营、客户(hù)服务、风险管理与危机应(yīng)对等(děng)方面(miàn)的能力水平与(yǔ)重要货币市场基金管理规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩(kuò)张基金(jīn)规模。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，重要货(huò)币市场基金(jīn)的基金经理(lǐ)不得少于(yú)2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理(lǐ)人(rén)的高(gāo)级管理(lǐ)人员、基金(jīn)经(jīng)理等相关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得直(zhí)接或(huò)者间接(jiē)与重要货币市场基金(jīn)的规(guī)模(mó)相挂钩。

　　在(zài)重要货(huò)币市场基金的投资(zī)运(yùn)作指标(biāo)方面，也需要满(mǎn)足多项要求(qiú)。例如，持有一家公司发行的证券(quàn)市值不(bù)得(dé)超过(guò)基金资产净值(zhí)的5％；投资于具有基金托管人(rén)资格的同一商业银行发行的(de)金融工具占基金资产净值(zhí)的比例不得超过15％；主动(dòng)投资于流(liú)动性受(shòu)限资产的规模合计不得超(chāo)过(guò)基金(jīn)资产净值的(de) 5％；投(tóu)资(zī)组合的平均剩余(yú)期限不得超过90天；投(tóu)资(zī)组合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易(yì)行为管(guǎn)理方面(miàn)，《暂行规定》指出(chū)，审慎确认大额申购申(shēn)请，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单一投(tóu)资者申购申请后导致(zhì)其持有份(fèn)额超(chāo)过基(jī)金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准备(bèi)金方面(miàn)， 基(jī)金管理人、基金托(tuō)管(guǎn)人每月从重(zhòng)要货币市场基金的(de)管理费、托管费中计提的风险准备金比例不(bù)得低于20％。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》是(shì)金融防风险的重要举措(cuò)。部分(fēn)货币市场(chǎng)基金规(guī)模较大(dà)、投资者数量较多，具有“牵(qiān)一发而动全(quán)身”的重要影响，当出(chū)现(xiàn)风(fēng)险事件时，可能会对金(jīn)融(róng)市场(chǎng)的流动性安(ān)全产生冲击(jī)。《暂行规(guī)定》无论是从考核机制(zhì)，还是(shì)从投资比(bǐ)例、久期、可变(biàn)现(xiàn)资(zī)产的限制，都是为了(le)更高流动性考虑，重要货币市场基金防范流动性风险的能力将(jiāng)进一步(bù)提升，将有效(xiào)防(fáng)止(zhǐ)出现2016年部(bù)分(fēn)货币市场基金类(lèi)似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要货币市场(chǎng)基金的风险(xiǎn)防控(kòng)和监督(dū)管(guǎn)理机(jī)制方(fāng)面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基(jī)金管理人应当综合评估重要货币市场基金各(gè)类风险的(de)成因、表现及影响，会(huì)同相关市(shì)场主体共同制定合理有效的风险应(yīng)对(duì)预案。风险(xiǎn)应对预案(àn)应当报中(zhōng)国(guó)证监会备(bèi)案(àn)，中国证监会对风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预案的有效性、合理性、可(kě)行(xíng)性(xìng)等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由中国证(zhèng)监(jiān)会牵头相关部门(mén)成立风险处置小(xiǎo)组(zǔ)，督促基金(jīn)管理人及(jí)相关市场主体依据风险应对预案等对重要货币市(shì)场基金实施风险处置(zhì)。

　　那么(me)，《暂行(xíng)规定》的实(shí)施对(duì)于投资者有什(shén)么影响(xiǎng)？

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基(jī)金的风险管理能力和(hé)透明度(dù)，降(jiàng)低(dī)投资风险。但是，可(kě)能(néng)会(huì)对部分投资者造(zào)成一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)，例如(rú)可(kě)能(néng)会对一些(xiē)追求高收(shōu)益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基金规(guī)模较(jiào)小的产品退(tuì)出市场，投资(zī)者(zhě)需要(yào)注意(yì)选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低风险偏好的(de)投资者。相对于其他(tā)资管(guǎn)产品(pǐn)，货币市场基金具有(yǒu)着投资者数量庞大(dà)，风险(xiǎn)偏好(hǎo)较低的特(tè)点。部(bù)分(fēn)规模(mó)较大(dà)的货币(bì)规模基金如出现风险事(shì)件，或将对社会(huì)稳定产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规定》提升了(le)重要货币市场基金(jīn)的资产安全(quán)要求，有利(lì)于(yú)保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》施行后(hòu)，货币市(shì)场基金的规范化、标(biāo)准化、投(tóu)资分散化、安全化程度将有(yǒu)提升(shēng)，未来是否在公布的重点货币(bì)基金名录内(nèi)，可能是投资者选择考量的(de)潜(qián)在背书(shū)因素之一。预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金管理人的(de)产品体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

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