OPPO宣布关停(tíng)旗下芯片子(zi)公司哲(zhé)库科技(jì)，引发了(le)公募(mù)REITs扩募风波(bō)，如(rú)今(jīn)，二级市场的影响仍未(wèi)停(tíng)歇。

　　Wind数据显示(shì)，5月15日，华(huá)安张江光(guāng)大园REIT开(kāi)盘继(jì)续延续(xù)此前几日的下跌走势，午后跌幅一度扩(kuò)大，尾盘有所拉升，全天收(shōu)跌6.22％，最(zuì)近3个交易日跌幅超过9.69％。

　　此前(qián)，华安张江光大园REIT曾发布公告，紧急回(huí)应称，哲库科技是其扩募拟新(xīn)购入基础设施(shī)资产张(zhāng)润大(dà)厦的重要承租方之一，目(mù)前未收到哲库科技及OPPO方面关于(yú)停止执行(xíng)已签租赁(lìn)协议(yì)的(de)通知。同时，在公告中，华(huá)安张江光大(dà)园REIT进一步(bù)表示，原始权益人(rén)将(jiāng)继(jì)续密(mì)切关注哲库科技(jì)后(hòu)续情(qíng)况，积极(jí)做(zuò)好(hǎo)相关应对。

　　此外(wài)，张(zhāng)江REIT拟(nǐ)扩募购入项目的原始权益人相(xiāng)关负责人也表示，近期已(yǐ)同步启动了应急预(yù)案，排摸(mō)储备租户，积极应对(duì)哲库提(tí)前退租的可(kě)能事项。由于(yú)张润大(dà)厦是全国首(shǒu)批REITs申(shēn)报扩募项目，公司领导高度重视，浦东(dōng)新区国资委也高度关注。

　　多位业内人士表(biǎo)示，华安张江光大(dà)园REIT近期市(shì)场(chǎng)波动(dòng)较大(dà)，但其实不动(dòng)产公募(mù)REITs项目(mù)短期(qī)出租率下跌并不会(huì)从根本上影响(xiǎng)其内(nèi)外价值，投资者应理性看待。

　　张江光大(dà)园REIT

　　二级市(shì)场价格继续波(bō)动

　　本周，OPPO关停(tíng)旗下芯片子(zi)公司哲库科(kē)技的事件继续扰动公募REITs市场。

　　Wind数据显示，5月15日，华(huá)安张江光(guāng)大园(yuán)REIT以3.726元的价格小幅低开，此后二(èr)级市场(chǎng)价格开(kāi)始(shǐ)震(zhèn)荡走低，午盘收跌6.17％。午后，华安张江光大园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随后价格有所回升，最终报收3.512元，全天(tiān)跌幅6.22％。

　　受近期不利消息影响，华安(ān)张江光大园(yuán)REIT最近(jìn)几(jǐ)个交易日二级市(shì)场价格表现欠佳(jiā)，5月11日以来，3个交(jiāo)易日(rì)跌(diē)幅(fú)达到9.69％，今(jīn)年以来跌幅7.76％。不(bù)过，自2021年6月21日上市以来，华安张江光(guāng)大园REIT累(lèi)计涨幅超过24％，在全市(shì)场公募REITs中(zhōng)位居前列。

　　从5月15日公(gōng)募REITs市场整体表现上(shàng)看，目前(qián)上市的8只产业园区基础设施REITs中(zhōng)，仅(jǐn)博时招商蛇口(kǒu)产业园(yuán)REIT微(wēi)幅上涨，其余7只均有不同程度下跌(diē)，8只产(chǎn)业园区基础(chǔ)设施REITs5月15日平(píng)均跌幅1.38％。今年以(yǐ)来平均跌(diē)幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中已经披露张江光大园项目出租率(lǜ)有所下降，如今拟(nǐ)扩募的项目又遭遇突发事件，因此导致二级(jí)市场价格出现波(bō)动。”一位业(yè)内人士分(fēn)析(xī)称。

　　不过，在(zài)上述人士看来，尽(jǐn)管出于(yú)风险规避的原因，最近几个交易日(rì)场内(nèi)资金有(yǒu)所流出，但是，不动产公募(mù)REITs项目短期(qī)出租率下跌并不会从根本上影响其(qí)内外价值。

　　他也同(tóng)时表示，目(mù)前随(suí)着二级市(shì)场(chǎng)价格下(xià)跌，风险也得到一(yī)定释放，但是价格涨跌(diē)会受到基本面、情(qíng)绪面等多重因素影响，不(bù)好(hǎo)判断(duàn)价格是不是已经完全触(chù)底。

　　此外(wài)，还有一位业内人(rén)士(shì)表示，今年整体REITs市场表现低迷，不少产品年内二级市场(chǎng)跌幅较大，其实(shí)有些隐含(hán)收(shōu)益率高的产品具备一定的投(tóu)资价值，很适合(hé)稳健(jiàn)类投资者。此外，伴随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏(sū)的(de)步伐，产业园区(qū)、物(wù)流(liú)类等REITs产品(pǐn)具(jù)备一定(dìng)的投(tóu)资(zī)价值。

　　先锋瑞驰私募基金执(zhí)行董事高如星对此表示，若张江园区最终(zhōng)能顺利解(jiě)决招(zhāo)商，平稳过(guò)度(dù)对经营(yíng)现(xiàn)金流没有造(zào)成(chéng)大的(de)影响(xiǎng)，“事件性利空(kōng)下(xià)调至得(dé)这(zhè)么急、这么深，加(jiā)上前期本身园区类资产(chǎn)就回(huí)调不少了，这(zhè)就是黄(huáng)金坑。”不过(guò)，他也强(qiáng)调(diào)，最终还是落到租金收入(rù)受不(bù)受影响(xiǎng)，影响多大，估计园区会(huì)最终解决。

　　张江REIT紧急回应

　　扩募路上再迎接考验(yàn)

　　5月12日，OPPO宣布关停旗下(xià)芯片子(zi)公(gōng)司哲(zhé)库科技。随(suí)后5月12日晚，华安张(zhāng)江(jiāng)光大园REIT发布(bù)公告(gào)，紧急回(huí)应称，哲库科(kē)技是其(qí)扩募拟新购入基础设施(shī)资产张(zhāng)润大厦的重要(yào)承租方之一，目(mù)前(qián)未(wèi)收到哲库科(kē)技及OPPO方面关于停止执(zhí)行已(yǐ)签(qiān)租赁协(xié)议的通知。同时(shí)，在公(gōng)告中(zhōng)，华安张江(jiāng)光(guāng)大园REIT进一步(bù)表示(shì)，原(yuán)始(shǐ)权益人将继续密切关(guān)注哲库科技后(hòu)续(xù)情况(kuàng)，积极(jí)做(zuò)好相关应对。

　　此前，张江(jiāng)REIT因其一季报中披(pī)露的(de)张江光(guāng)大园项目出租率(lǜ)下降事(shì)项，一度(dù)二级市场(chǎng)价(jià)格出现回落。在随后召(zhào)开的业绩说明会中管理人就相(xiāng)关事项进行了(le)解释说明，市(shì)场信心得(dé)到了一定提振，二(èr)级市场价格表现也趋于(yú)平稳。据了解，张江 REIT在5月(yuè)11日召开的(de)线上和(hé)线下的扩募说明会上，运营团队表示了对张江光大园项(xiàng)目(mù)的信心，预计签署意向(xiàng)书和合同谈判中(zhōng)的储备(bèi)租户正常(cháng)转化后，项目(mù)出租率将得(dé)到回升。没想到(dào)仅过了不到三周的时间，张江REIT的扩募(mù)之路又(yòu)迎来了新的考(kǎo)验。

　　因张江(jiāng)REIT的上述公告引起了(le)市场(chǎng)各方的广泛(fàn)关注，张江REIT拟(nǐ)扩募购入项(xiàng)目的原始权益(yì)人相关负责人坦言，事发突然确实始(shǐ)料未及，在获悉OPPO关停哲库科技消(xiāo)息的(de)第一时间即(jí)奔赴现场进行了沟通和核实工作，并(bìng)同步启动了(le)应急预案，排摸(mō)储备(bèi)租户，积极应对哲(zhé)库提前退租(zū)的可能(néng)事(shì)项(xiàng)。由(yóu)于张润大(dà)厦是(shì)全国(guó)首批REITs申报扩募项目，公司(sī)领导高度重视，据悉新区国资委(wěi)也高度关注。

　　当谈及(jí)储(chǔ)备(bèi)租(zū)户情(qíng)况，相关负责(zé)人介(jiè)绍说，目前储(chǔ)备租户还是比较丰富的，覆盖(gài)了芯片测试、人(rén)工智能、航天产业、信息(xī)技术等产业客户，租赁意向面积超过了2万方。从意向储备转(zhuǎn)化(huà)为实际租户(hù)需(xū)要一(yī)些时间。

　　“我们正在着手通(tōng)过签署租赁意向书来尽(jǐn)快锁(suǒ)定一些重要(yào)租户。虽然收了三个(gè)月履约保证金(jīn)给了我们一些空间，但本着对首批扩募、对市场(chǎng)负责的态度，我们肯定要全力与时间赛(sài)跑(pǎo)，把这些面积在(zài)短期内完成去化。”相关负责人说(shuō)道。

　　张(zhāng)江(jiāng)REIT已持有(yǒu)的同区域的(de)张江光(guāng)大园(yuán)项目(mù)一季度末也有将近30％的空置率，原(yuán)始权(quán)益人有那么(me)多储备(bèi)租户(hù)，之前的(de)空置(zhì)率为何未能(néng)得(dé)到解决。

　　对(duì)此相关负责(zé)人解(jiě)释，张(zhāng)江(jiāng)光大园一直以来(lái)都坚持以(yǐ)市场化运营为导(dǎo)向，历史运营表现稳定，租户的(de)调租和换租都(dōu)属于正(zhèng)常情况，而这次(cì)项目的大(dà)租(zū)户退租正(zhèng)好发生在(zài)市(shì)场(chǎng)活(huó)跃度的短期低点，目前(qián)市场(chǎng)情况已有所好(hǎo)转。在看到出租率下滑(huá)情况没有得到及时修复后，张江这(zhè)边也作(zuò)了一定的资源调(diào)配和倾斜，引入了一些储备租户。

　　另外，张(zhāng)润大厦(shà)和(hé)张江光大园(yuán)项目在给租户的分(fēn)隔空间(jiān)、交付标准、租金水平(píng)猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么等方面也有一些差异化，张(zhāng)润大厦多是两千多平的大平层，楼的成新(xīn)度高一些，单价也贵一些，张江光大园单(dān)层以一千平的面积为主，还有一些独栋形态的物业。租户自身也会有诉(sù)求，也会根(gēn)据自(zì)身需(xū)求和(hé)预算挑选区(qū)域(yù)内的不同物业(yè)。

　　“如果扩(kuò)募完成(chéng)以后(hòu)，新(xīn)老资(zī)产的管(guǎn)理人(rén)都变成了一家，后续我们(men)在资源(yuán)共享和联猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么合营销方(fāng)面(miàn)能更(gèng)加充分发挥协同效(xiào)应，相信(xìn)可(kě)以(yǐ)做得(dé)更(gèng)好。”上述负责(zé)人补充(chōng)说道。

　　最后谈及对于张江REIT的(de)定位和(hé)展望，相(xiāng)关负责人(rén)表示(shì)，张江集团和张江高科目前在管资产约五百万(wàn)方，还有一些其(qí)他在开(kāi)发(fā)的(de)储(chǔ)备项(xiàng)目，这(zhè)些都将(jiāng)成为张江REIT实现(xiàn)打造张(zhāng)江园区产(chǎn)业空间(jiān)资(zī)产上市平台目标(biāo)的坚(jiān)实后盾和储备资源(yuán)。“我们非常重视张江REIT这个资本(běn)平台(tái)和(hé猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么)它(tā)未(wèi)来的(de)发展。”相关负责(zé)人表示，“这次扩募是(shì)我们实现基(jī)金扩(kuò)容(róng)的第一步，也是至(zhì)关(guān)重要的一步，眼(yǎn)下(xià)我们(men)可能面临了一些突(tū)发(fā)情况需要(yào)解决，但是这和我们在(zài)张江科学城这三十年建设发展(zhǎn)过程中所经历(lì)的相比，只能算(suàn)是一个非常小的插曲。我们有信心排除万难，尽一(yī)切可能化(huà)解当(dāng)前突发事件的所有(yǒu)负面影响，维持预(yù)期和市(shì)场的信心(xīn)。”

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