财联社5月18日讯（编辑 史正(zhèng)丞）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞(ruì)信合(hé)并(bìng)近两(liǎng)个月后(hòu)，与这次事件有关的(de)一个重(zhòng)要问题终于尘埃落定(dìng)：瑞(ruì)信AT1债券的减记(jì)无法触发CDS（信贷违约掉期）皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思的(de)赔(péi)付。

　　负责欧洲、中东和(hé)非洲地(dì)区的信(xìn)贷(dài)衍(yǎn)生品(pǐn)决(jué)定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官(guān)网发布公告称，由(yóu)11家买(mǎi)方机构、卖方银行和做(zuò)市商组成的委员会一致投票通过了上述决议。值得一提的是，瑞信本(běn)来也(yě)是EMEA DC的一(yī)员(yuán)，但没有(yǒu)出现在投票(piào)的清单(dān)上(shàng)。

　　具体来(lái)说，提出(chū)这个问题的(de)市场(chǎng)参与者认为，AT1债券应(yīng)该与CDS合(hé)约所(suǒ)依据的参考债(zhài)券（次级(jí)债）具有同(tóng)等地位，并以一份(fèn)2020年(nián)到(dào)期的瑞信英镑次级债作为标准参考债务。

　　对此，委员会首先一致裁(cái)定，并没皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思有(yǒu)发生“政(zhèng)府干预的信(xìn)贷事件”。此(cǐ)外，根据AT1债券文件(jiàn)中(zhōng)的排名条款(kuǎn)和担保条件，次级债的持有人是相(xiāng)较于(yú)AT1债券(quàn)的优先债权人。同时(shí)在(zài)2014年的文件中，也为AT1债券定义(yì)了(le)“排(pái)除义(yì)务”。周三(sān)的文(wén)件中，决(jué)策委员会没(méi)有对(duì)AT1债券是否构(gòu)成借款资金做(zuò)出任何决(jué)定(dìng)。

　　在3月(yuè)中旬(xún)的紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元(yuán)的瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了大量此(cǐ)类债券持有人的诉讼。一些投(tóu)机者也(yě)在市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔付。

　　作为(wèi)金(jīn)融(róng)市场较为(wèi)常(cháng)见的(de)金融衍(yǎn)生品，信贷(dài)违约掉期的作用(yòng)是在信贷事件（违(wéi)约、重组(zǔ)、破(pò)产(chǎn)等）后，CDS的买方可以向卖方索赔(péi)，索赔(péi)的金额通(tōng)常等于参考资产的面值(zhí)减去违(wéi)约后的市(shì)场(chǎng)价值(zhí)。各(gè)个区(qū)域的信贷衍生品(pǐn)决定委员会，负责决(jué)定在这个地区(qū)是否发生了信贷衍生品合约(yuē)中定(dìng)义的信贷事件。

　　根(皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思gēn)据存管信托和清算公司(sī)（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集团债务相关(guān)的CDS名义总量超过190亿美元(yuán)，不(bù)过DTCC的(de)数据并(bìng)未区(qū)分优先级(jí)债务(wù)和次(cì)级债(zhài)CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接(jiē)手(shǒu)瑞(ruì)信的最(zuì)新评估。在本(běn)周二提(tí)交给美国(guó)SEC的监管文件(jiàn)中，瑞(ruì)银表示(shì)紧急接手瑞信预计将造成170亿(yì)美元(yuán)的(de)损失，其中(zhōng)有40亿美(měi)元为潜在的诉讼和罚款支出(chū)。不过这(zhè)部(bù)分的损(sǔn)失将会由(yóu)一笔(bǐ)“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收购资产的价格（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低于资产(chǎn)的实际价值(zhí)。

　　这份文件同样显示，从去年10月开(kāi)始，瑞银的战略委员会就已经开始评估瑞信(xìn)的(de)状况(kuàng)，并在(zài)今年(nián)2月得出“不(bù)宜收购”的决(jué)定(dìng)，但(dàn)最后仍在瑞(ruì)士政府的要求下出手。

　　瑞(ruì)银也在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳(nà)将(jiāng)在(zài)合并交易完成后加入瑞银集团的董(dǒng)事会，同时在“可预见的未来”，瑞信(xìn)的品牌(pái)仍(réng)将(jiāng)独立运营。

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