金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚(shèn)至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年(nián)的新高(gāo)，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘(pán)价。今(jīn)年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日(rì)本股市(shì)几(jǐ)经挣扎但是最(zuì)终(zhōng)都黯淡(dàn)收场，但是似(shì)乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使(shǐ)得日本股市变(biàn)得(dé)微妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对(duì)日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外(wài)国(guó)人净(jìng)购买量(liàng)。不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股票(piào)的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中(zhōng)也(yě)包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了(le)日(rì)本前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在日本(běn)持(chí)有的股(gǔ)票(开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查piào)比在美国以外(wài)任(rèn)何(hé)其他(tā)国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕(hǎn)见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易(yì)理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能(néng)够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会(huì)回(huí)购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他们(men)所拥有的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通过融(róng)资解(jiě)决(jué)汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部(bù)分(fēn)原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位大佬抄(chāo)底日本(běn)

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日(rì)本(běn)首相岸(àn)田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一(yī)举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍(biàn)认为日本还(hái)蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一(yī)时期，黑石(shí)集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维(wéi)斯也(yě)在日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开(kāi)设(shè)办事(shì)处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来，日本股市(shì)一(yī)直(zhí)都在苦苦的(de)填(tián)坑之中，如今似乎局面发生了(le)变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲(fēi)特(tè)在股东大会上(shàng)解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘(yuán)政(zhèng)治的变(biàn)化也(yě)颇有研究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易(yì)争(zhēng)端(duān)以来(lái)，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在(zài)全球开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查动荡(dàng)的大背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的时机。直(zhí)到新冠危(wēi)机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到了被(bèi)低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大(dà)商社也用(yòng)业绩证明自己的确被低估(gū)了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并(bìng)财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大(dà)商社(shè)的合计净(jìng)利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发(fā)生的变化，日本监管层的(de)助(zhù)推也是一(yī)股不容(róng)忽视的力量。日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革(gé)重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查股价经营要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一(yī)波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于(yú)日本股(gǔ)市未(wèi)来将走向何方，一切将由(yóu)时(shí)间给(gěi)出答案吧。

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