近期交易商协会的监(jiān)管(guǎn)处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市(shì)场参与主(zhǔ)体愈(yù)发(fā)丰富(fù)多元(yuán)，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对(duì)建设银(yín)行(xíng)启(qǐ)动自律调查，这(zhè)是两(liǎng)天(tiān)内第(dì)二家(jiā)被要求(qiú)自律调(diào)查的(de)大行。今年以来，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)已对(duì)多家金融机(jī)构启动自律调查，监(jiān)管力度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机(jī)构(gòu)接(jiē)连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银(yín)行间市(shì)场交易商协(xié)会（下称(chēng)“交易商协(xié)会”）网(wǎng)站(zhàn)显示，基于监管部门反馈线索(suǒ)，依(yī)据《银行间债券市场自律(lǜ)处分规则》，交(jiāo)易(yì)商协会已对(duì)中国建设银(yín)行股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)债务融资(zī)工具承销业务(wù)涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年年(nián)报，去年建行承销非金融(róng)企业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实(shí)体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支(zhī)持优质头部房地(dì)产企(qǐ)业(yè)债(zhài)券(quàn)融(róng)资需(xū)求(qiú)，承(chéng)销房地(dì)产(chǎn)企业323.35亿元债务融(róng)资工具(jù)，房相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在(zài)近期持续加(jiā)大。就在5月9日，交易(yì)商(shāng)协会官网(wǎng)发(fā)布信息，针对中(zhōng)国进出口银行金融债券发行(xíng)涉嫌违规行为(wèi)，以(yǐ)及中国民生银(yín)行承销业务涉嫌违(wéi)规行(xíng)为(wèi)已(yǐ)开展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日(rì)，大连(lián)银(yín)行、郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西银行(xíng)、青岛银行和粤财信(xìn)托共5家机构涉及债券业务违规被点名(míng)。具体(tǐ)来(lái)说，交易商协会通(tōng)过(guò)深入调查发现，大连银行等多家机构存在债(zhài)券代(dài)持(chí)交易等违规行为。其中，大连银行通过做市业(yè)务(wù)方(fāng)式，每日(rì)滚动(dòng)开(kāi)展买卖方向相反、清(qīng)算速度不同的现券交易，代持相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术利(lì)率债活(huó)跃券(quàn)，且规(guī)模较(jiào)大；郑州银行、江(jiāng)西银行和青岛银行，内控(kòng)执行不严或流于形式，未有效评(píng)估交易合理(lǐ)性，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与债券代持交易链条，交易笔数(shù)和金额较大。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商(shāng)银行已被启动自律调查。相关公告称，交易商协会在(zài)日常监(jiān)测(cè)工作中发(fā)现，工商银行主(zhǔ)承销的多期债务融资工具发行定价严重偏离市场合理水(shuǐ)平，干扰了市(shì)场秩序，涉(shè)嫌违(wéi)反银行间债券(quàn)市场自律管理相关(guān)规(guī)定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站(zhàn)披露，近期在查(chá)处四平(píng)市城市发展投(tóu)资(zī)控(kòng)股有限公司案件时，发现(xiàn)吉林银行、吉(jí)林亿联(lián)银行因违规收取(qǔ)发行人大(dà)额(é)财务资(zī)助(zhù)，涉(shè)嫌(xián)违反(fǎn)银(yín)行间(jiān)债券市场自律管理(lǐ)规则，被(bèi)交易(yì)商协会进行自律调查。一同被开展自(zì)律调查的(de)还有光大证券、富国(guó)资(zī)产管理（上海）有限公司(sī)两家金融(róng)机构。

　　交易商协会(huì)监管处罚力度加强

　　根(gēn)据(jù)交易(yì)商协(xié)会(huì)通(tōng)报(bào)的数(shù)据(jù)，2022年全年，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违规案件立案调查，开展自律调查和(hé)自律问询(xún)103次，作出各类自(zì)律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家(jiā)发行人和信用增进机构、4家主(zhǔ)承(chéng)销商、3家会(huì)计师事(shì)务所(suǒ)、1家(jiā)律师事务所、2家其他类(lèi)型(xíng)机构和54名(míng)直接责任人(rén)。作出的处分中，警告及以上占(zhàn)比超过五成(chéng)，15家机构被暂停(tíng)一定期限业务，12位责任人被(bèi)认(rèn)定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通(tōng)报的(de)原因(yīn)包括(kuò)低价(jià)包销(xiāo)多期债(zhài)务融资工具，影响了市场正常秩序；部分债务融资工具未按照发行(xíng)文件约定开(kāi)展余额包销，个别债务融(róng)资(zī)工具挤占了其他(tā)投资人的正常投标(biāo)，违背(bèi)了公平公(gōng)正原则，并影响了发(fā)行利率，对市场正常秩序造成了一(yī)定不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间(jiān)债券市场(chǎng)参与(yǔ)机构在从事相(xiāng)关业务过(guò)程中，务必(bì)牢(láo)固树立市场责任(rèn)意(yì)识，严(yán)格遵守相关监(jiān)管规定和(hé)自律规则(zé)要求，合规展业(yè)，自觉维护银行间债券市场运行秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商作为银(yín)行(xíng)间市场(chǎng)基石机构，承(chéng)担着提高市场流(liú)动(dòng)性、促进价格发现的重要作用，应(yīng)切实提升做市交易能力，加强内(nèi)部(bù)控制和风险(xiǎn)管理，确保(bǎo)合规(guī)稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易(yì)商协会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元(yuán)，市场竞争程度更趋(qū)激烈(liè)，但监管底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管专家周(zhōu)毅钦对(duì)《国(guó)际金融报》记(jì)者表示，可以看(kàn)到，银(yín)行间交易(yì)商(shāng)协会将继(jì)续贯彻落(luò)实监(jiān)管(guǎn)从严要求，以严(yán)格(gé)自律惩戒向市场传递“零(líng)容忍”的(de)清晰信号，引导市(shì)场(chǎng)各类主(zhǔ)体(tǐ)归位尽责，维护(hù)市场良好秩序。债券承销机(jī)构作为债(zhài)券市场的“看门人”，对于商(shāng)业银(yín)行特别(bié)是国有大行来说，也(yě)需要(yào)肩负起相(xiāng)应的公序责任，切实(shí)维(wéi)护好行业(yè)的良(liáng)性竞争生态(tài)。

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