华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史(shǐ)以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报(bào)告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的(de)经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资(zī)者的(de)资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。报告(gào)指出(chū)，简而言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎一直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里获得(dé)的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构(gòu)只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资金古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读的(de)风险的情况下才(cái)是可持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的(de)资产净(jìng)值高出218％，远远高(gāo)于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证券的(de)市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最(zuì)高的(de)。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责(zé)伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在报告刊登(dēng)的(de)几小时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一(yī)份声(shēng)明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是(shì)”的(de)报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披(pī)露(lù)的信息，我们(men)相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义(yì)投资(zī)已经很(hěn)好地(dì)证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维(wéi)权(quán)原则付(fù)诸于我们的多数控股(gǔ)公司(sī)以及(jí)我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和(hé)其他(tā)行(xíng)业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页(yè)的(de)做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神(shén)坛(tán)，引发(fā)了外资纷(fēn)纷(fēn)从印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位(wèi)于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究官(guān)网介绍(shào)，公(gōng)司的(de)主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公司(sī)发过(guò)难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德(dé)森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入(rù)了(le)以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源(yuán)于(yú)1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视(shì)为完全可以避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司(sī)的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)？古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读份69页(yè)的做空报告，让市值一(yī)度(dù)达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能(néng)力方(fāng)面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告(gào)公布(bù)后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随(suí)后安(ān)德(dé)森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读为做(zuò)空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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