昨(zuó)夜，美(měi)国银行股持续暴跌，内(nèi)外盘(pán)商品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三大指(zhǐ)数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行(xíng)股又崩(bēng)了，第一共和银行(xíng)股价(jià)重(zhòng)挫(cuò)，盘中(zhōng)一度(dù)跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区(qū)性银行(xíng)股再次大跌，导致美国(guó)国(guó)债价格(gé)飙(biāo)升，短期市场(chǎng)利率大幅下跌，债券交易员不再(zài)完全押注美联储会再加息25个基点。6月的美联储利率(lǜ)掉期合约(yuē)目前反映出，央行(xíng)基准(zhǔn)利(lì)率仅比当前(qián)有效联邦基金利率高(gāo)出20个基点，这暗(àn)示(shì)未来(lái)两次FOMC会议中有一(yī)次(cì)加(jiā)息的可能性约为80％。而本周早(zǎo)些时(shí)候，交易员认为(wèi)美联(lián)储在5月份加息几乎是(shì)肯定的，且6月份(fèn)有可能(néng)进(jìn)一步加息。除(chú)了大(dà)幅降低加息的可(kě)能性外，掉期交(jiāo)易(yì)还显(xiǎn)示，市场(chǎng)对利率见(jiàn)顶后美(měi)联(lián)储降息的押注有所增加，他们预计到年底(dǐ)联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面，美股时段，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货05合约跌(diē)破(pò)100美元/吨，日(rì)内跌幅近4％，为(wèi)去年(nián)12月(yuè)以(yǐ)来首次。WTI原(yuán)油日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面(miàn)，截至昨日23时收盘，国(guó)内期货主(zhǔ)力合约几乎(hū)全线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘(pán)，WTI 5月(yuè)原油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦特6月原油(yóu)期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元(yuán)/桶(tǒng)。外盘有色金(jīn)属全线下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌(冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型xīn)跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发布声明称，美国(guó)总统拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议(yì)长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称：众议院共和党人必(bì)须在(zài)没有任(rèn)何要求和条件的情(qíng)况下打消(xiāo)违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务(wù)上限问题(tí)和削减支(zhī)出(chū)捆(kǔn)绑(bǎng)的计划，要将(jiāng)债务上限上(shàng)调1.5万亿美元，但同(tóng)时还(hái)要削减(jiǎn)4.5万亿美元的(de)政府支出。

　　同在周二(èr)，美国财政部长(zhǎng)耶伦警告称，如果美(měi)国国(guó)会不提高(gāo)政(zhèng)府的债务上(shàng)限，由此产生的债(zhài)务违约将(jiāng)在美国引发(fā)一场“经济(jì)灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦(lún)当(dāng)天(tiān)表示，债务违(wéi)约将导致失业率上升，同(tóng)时(shí)使美(měi)国家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷(dài)款(kuǎn)和信用(yòng)卡上的支(zhī)出增加(jiā)。耶伦称，提(tí)高或暂停31.4万亿美元的债务上限是国会的(de)一项“基本责任”，如(rú)果违约将(jiāng)产生一场(chǎng)经济(jì)和(hé)金融灾难，使借贷成(chéng)本永久(jiǔ)提高，增加未来的投资(zī)成本。如果(guǒ)不提高债务上限，美国企业将面临信贷市场的恶化，政府将可能无法向军人家庭和依(yī)赖社会保(bǎo)障(zhàng)的老年人发(fā)放款项(xiàng)。

　　拜登正式(shì)宣布竞选连任美国总统

　　北京时(shí)间4月25日傍晚，美国总统(tǒng)拜(bài)登正式宣布，他将参加2024年的连任竞(jìng)选。法新社称(chēng)，拜登将“以创纪录(lù)的80岁高(gāo)龄”投入到一场新的激烈(liè)竞(jìng)选中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道：“每(měi)一(yī)代人都要经历为了民主挺身而出的时(shí)刻，为了(le)他们的基本自由挺身而出。我相信这是(shì)我们的时(shí)刻(kè)。这就是我竞选连(lián)任美国总统的原因。加入我们(men)，让我们完成这项任务(wù)。”拜(bài)登还附(fù)上了一段视频。

　　法新(xīn)社分析称(chēng)，目前拜登(dēng)在民主党内部没有真(zhēn)正(zhèng)的挑战者，但他的年(nián)龄可能受到“持续而激(jī)烈”的审视(shì)。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任期结束时，这(zhè)位资深(shēn)民主党人将(jiāng)年满86岁(suì)。

　　美国全(quán)国广(guǎng)播公司（NBC）上周末(mò)发布(bù)的一项民调显示(shì)，70％的美国人包(bāo)括51％的民(mín)主(zhǔ)党人，认为(wèi)拜登(dēng)不应该参选。不支持他参选的人中，69％的人(rén)认为年龄是一个主(zhǔ)要或次要原(yuán)因。

　　国内期(qī)交所公布(bù)劳动节(jié)期间风(fēng)控工作(zuò)安排

　　昨日(rì)，国内各家(jiā)期货交易所公布劳动(dòng)节期(qī)间有关工作安排，调整相关期货(huò)合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和(hé)交(jiāo)易(yì)保证金水平。

　　上(shàng)期所通知称(chēng)，自4月27日起第(dì)一个未出(chū)现单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸(zhǐ)浆期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整(zhěng)为12％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为10％；白银期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金比例(lì)调整为13％，涨跌(diē)停板幅度调整为11％；镍、石(shí)油沥(lì)青期(qī)货合约的(de)交易保证金比例调(diào)整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％；锡期(qī)货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为14％。5月4日交易后(hòu)，自第一(yī)个未出现单(dān)边(biān)市的交(jiāo)易(yì)日(rì)收盘(pán)结算(suàn)时，黄金期货(huò)合(hé)约的(de)交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例调(diào)整为(wèi)9％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为7％；其(qí)他品种期货合约的交易保(bǎo)证金比例和(hé)涨跌(diē)停板幅度恢复至原(yuán)有水平(píng)。

　　上期能源方面，自4月27日(rì)起第一个未(wèi)出现(xiàn)单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，国际(jì)铜期(qī)货合(hé)约的交易保证(zhèng)金比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％；低硫燃(rán)料油(yóu)期货合约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停板幅度调(diào)整为12％。5月4日交易(yì)后，自第一(yī)个未出(chū)现单边市的交(jiāo)易(yì)日(rì)收盘结算时，所有品种(zhǒng)期货合(hé)约的(de)交易保证金(jīn)比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　郑(zhèng)商所方面，自(zì)4月27日结算(suàn)时起，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期(qī)货(huò)合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准调整(zhěng)为(wèi)10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素(sù)、短(duǎn)纤(xiān)期货合(hé)约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为(wèi)9％，涨跌(diē)停板幅度调整为8％，其(qí)中PTA2305合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易后(hòu)，自品种持仓量(liàng)最大的合约未出现涨跌停板单(dān)边(biān)市的第(dì)一个交易(yì)日(rì)结算时(shí)起，上述品种期货合(hé)约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证金标(biāo)准和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复至(zhì)调(diào)整前水平(píng)。

　　大(dà)商所通知称，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，豆(dòu)粕(pò)、豆油、聚乙烯(xī)、聚丙烯和聚氯乙烯期货合(hé)约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为7％，交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平(píng)调整为8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油(yóu)气期货合约涨跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平维持不变。5月(yuè)4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，在(zài)各(gè)期货持(chí)仓量最大的合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单(dān)边(biān)无连续报价的第一个交(jiāo)易日结(jié)算时(shí)起，黄大豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货(huò)合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为6％，套期保值交易保(bǎo)证金水平调整为7％，投机交易(yì)保证(zhèng)金水平(píng)调整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二(èr)醇、苯(běn)乙烯和液化(huà)石(shí)油气期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水平恢复至节前标准；其他期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金水平维持不变。

　　中金所公告称(chēng)，自(zì)4月27日结(jié)算时起(qǐ)，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期货(huò)各合约(yuē)的交易保证金标准(zhǔn)分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日(rì)交(jiāo)易后，自相(xiāng)关品种(zhǒng)持仓量最(zuì)大(dà)的(de)合(hé)约(yuē)未出(chū)现单边(biān)市(shì)的(de)第一个交易日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，沪深300、上证50、中(zhōng)证500、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期货各合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金标准(zhǔn)调(diào)整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权(quán)各合(hé)约的保证金调整(zhěng)系数根据相应股指期货的(de)交易(yì)保证金标准进(jìn)行调整。

　　广期所(suǒ)公告(gào)称，自4月27日结算时(shí)起，工业(yè)硅期货合约涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月(yuè)4日恢(huī)复交易(yì)后，在工业(yè)硅(guī)品种持(chí)仓量最(zuì)大的合(hé)约未出现涨跌停(tíng)板单边无(wú)连(lián)续(xù)报价(jià)的第一个交易(yì)日结算时起(qǐ)，工(gōng)业(yè)硅期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交易保证金(jīn)标(biāo)准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现货价格(gé)走势背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货(huò)价格继(jì)续上涨，截至(zhì)4月(yuè)25日(rì)，全(quán)国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货(huò)分析师孙一鸣表示(shì)，近期生猪(zhū)现货偏强的主要原因(yīn)有四(sì)点：一(yī)是短期二次育肥(féi)造成货源有所收紧(jǐn)；二是来自政(zhèng)策面的支撑；三(sān)是近期降雨导(dǎo)致调(diào)运不便；四是“五一”假期(qī)需求支撑。不过，盘(pán)面(miàn)主要以预期为主，昨日盘面下跌的主要逻(luó)辑依旧在于产业基(jī)本面偏(piān)弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底。中小(xiǎo)养(yǎng)户惜售推(tuī)涨情绪较(jiào)浓，且南北部分区域二次育肥采购量增(zēng)加，政(zhèng)策消息稳市信号相对强烈，期现货价格(gé)同时上(shàng)涨。然而(ér)，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽有乐观(guān)预期(qī)，但已注入升(shēng)水(shuǐ)，反(fǎn)弹至养(yǎng)殖成本附近(jìn)明显承压。同时(shí)，套保资金介(jiè)入。因此周二(èr)期货(huò)盘面减仓(cāng)大跌。”华(huá)联期货生猪(zhū)分析师(shī)蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能(néng)繁母猪存栏相当于(yú)正常保有(yǒu)量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能繁母猪存栏以及(jí)生猪(zhū)存栏依旧处于高位(wèi)，意味着今年一季度去产能(néng)不及预期，供应偏宽松是事实。从目(mù)前的存(cún)栏(lán)以及屠宰企业库(kù)存来看，今(jīn)年下半年市场(chǎng)不(bù)会出(chū)现生(shēng)猪货源紧张(zhāng)或(huò)猪肉紧张的状态，供应宽松(sōng)大概率延长(zhǎng)至(zhì)今年下半年。

　　格林大华期(qī)货生(shēng)猪分(fēn)析师张晓(xiǎo)君介绍，从(cóng)月度初(chū)生(shēng)仔猪来(lái)看，农业部监测数据显示，去年9月到今年(nián)2月(yuè)全国新生仔猪数量各月环比增幅逐(zhú)月(yuè)增加(jiā)，至少对应到今年7月生猪出栏供给相对(duì)充足。从出栏体重来看，当前生猪出栏(lán)均重仍接近123公斤，同比去年增(zēng)加约3％，预(yù)计二(èr)育猪源仍将支撑出栏(lán)体重。

　　值得一提的是，目前生猪养(yǎng)殖逐步向规模化、集团化方向发展，而(ér)且(qiě)规模(mó)化占比(bǐ)得到明(míng)显提升。蒋琴(qín)表示，今年猪场中大猪存栏量明显高于去年同期(qī)，产能较为充(chōng)裕。同时，2023年(nián)中央一(yī)号文件将“稳定(dìng)生猪基础产能”目(mù)标(biāo)细化为“强化以能繁母猪为主的生(shēng)猪产(chǎn)能调控(kòng)”，将(jiāng)全国能繁(fán)母猪数量稳定在4100万头的正常保有(yǒu)量(liàng)，可见国家稳猪价的决心(xīn)。

　　“此(cǐ)外，从(cóng)冻品库存来看(kàn)，随着(zhe)屠宰场持续入冻(dòng)，冻品库存持续攀升(shēng)。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库容(róng)率(lǜ)为31.9％，明显(xiǎn)高于(yú)去年最高(gāo)点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒(dào)挂，冻品销(xiāo)售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品(pǐn)持续(xù)出库，目(mù)前冻(dòng)品的高(gāo)库存(cún)水平将抑制猪(zhū)价上涨空间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然(rán)今年生猪消费(fèi)总(zǒng)结为持续向(xiàng)好发展(zhǎn)态(tài)势，政策引导及(jí)市场预期向好，加上居(jū)民收入增(zēng)加、消费意愿增(zēng)强等利(lì)好因(yīn)素，都是猪肉(ròu)消费的(de冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型)助力。但是，实际需求却(què)一直不温不火。目(mù)前看(kàn)，今年(nián)生猪(zhū)的需求大(dà)概(gài)率将回(huí)归到(dào)正常年份水(shuǐ)平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此(cǐ)次需(xū)求好转(zhuǎn)主要在于冻品入库(kù)以及二育支撑(chēng)，终端(duān)需求无实质性好转。目(mù)前(qián)“五一(yī)”备货基本(běn)收尾，从(cóng)走量看(kàn)并(bìng)未出现明显提升，随着二(èr)季(jì)度气温升(shēng)高，需求逐步降低，预计(jì)需求再(zài)次回归(guī)至低(dī)迷状(zhuàng)态(tài)。4月底到(dào)5月预计(jì)集团(tuán)企业出(chū)栏(lán)计划(huà)或(huò)继续(xù)增加，市场整(zhěng)体处于(yú)供大(dà)于求状态，现货价格“五一(yī)”后或继续回落为主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来(lái)，生(shēng)猪整体(tǐ)供给相对(duì)充(chōng)足(zú)，限制猪价大(dà)幅上(shàng)涨。短期来(lái)看，“五一”小长假前，终(zhōng)端备货(huò)启动，集团场缩量(liàng)挺价(jià)，支(zhī)撑猪价短(duǎn)线反弹。然(rán)而(ér)，假期效应过(guò)后，市场情绪逐渐(jiàn)褪去，猪价(jià)将重回供需基(jī)本(běn)面。当前(qián)距“五一”小长假仅剩3个交易日，期(qī)货(huò)盘面资金已经(jīng)提前反映了市场情绪。建议投(tóu)资者(zhě)控制(zhì)仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看，猪价(jià)颓(tuí)势(shì)不改(gǎi)，大概率仍将保持低位(wèi)盘整运行状态。不(bù)过，市场预期二季度(dù)二次育肥缓慢入场，行情或好于一季度。按照官方(fāng)能繁存(cún)栏数据(jù)推算，今(jīn)年3到(dào)10月，生(shēng)猪理论出栏(lán)量处于逐步增加的阶段，并于10月(yuè)份达到理论出栏峰值，11月生猪理(lǐ)论出栏量大概率环(huán)比(bǐ)下(xià)降。而(ér)11月份正(zhèng)值猪肉消费(fèi)旺(wàng)季，供减需(xū)增(zēng)预期下，相对支撑当期生猪价格，故目前(qián)盘面11月价格相对坚挺。不过在(zài)国家良(liáng)好调(diào)控之(zhī)下，能繁(fán)母猪产能(néng)并未过度去化(huà)，生猪存出(chū)栏量(liàng)保持稳(wěn)定，猪(zhū)价不具备持续大幅上涨的(de)基础条件。在国家政策端稳定(dìng)猪价(jià)意愿强烈(liè)的(de)背景(jǐng)下，期价上(shàng)行(xíng)压(yā)力恐加大，追涨风险(xiǎn)积(jī)聚，操作上，建议养殖端锚(máo)定(dìng)成本，择机卖出套保锁(suǒ)定(dìng)利润为主(zhǔ)。

　　棕榈(lǘ)油(yóu)长期(qī)需求不容(róng)乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中(zhōng)大幅下跌，连(lián)续第三(sān)个交易(yì)日下滑，并(bìng)触及约一个月(yuè)低点。

　　“近期(qī)棕榈(lǘ)油行情变化多集中在需求端(duān)的扰动，一方面，印度洗船事件为盘面(miàn)带来了压力；另一(yī)方面，市场对于第(dì)二波新冠疫情可能到来从而降低国内需(xū)求的担忧(yōu)则进(jìn)一步加(jiā)速了(le)盘面下滑。”国(guó)联期货农产品事业部分析师姜颖告诉期货日报记(jì)者，根据新加(jiā)坡、日本等海外经验，第二波(bō)疫情的波及范围(wéi)预计很大概率(lǜ)将小于(yú)第一(yī)波，短期情绪释放后，棕榈油将回(huí)归基本(běn)面。从相关(guān)因素的(de)梳(shū)理来看，目前处于短(duǎn)多长空的(de)局面。

　　据国(guó)海(hǎi)良时期货油脂(zhī)分析(xī)师孙(sūn)啸(xiào)介绍，开斋节后市场延续(xù)了产(chǎn)地未来供需转宽(kuān)松的交(jiāo)易(yì)逻辑。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈(lǘ)油5、6、7月船期现货报价分别为995美元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相比上一个(gè)交易日均有20美元/吨左(zuǒ)右的下(xià)跌。巨大的(de)back结构也显示出(chū)市场对东南亚地区棕(zōng)榈油(yóu)食用需求(qiú)转(zhuǎn)入淡季以及印尼可能放松DMO出口(kǒu)限制(zhì)的担(dān)忧。产地供需(xū)偏宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公(gōng)布2月份(fèn)产量后得到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量(liàng)高(gāo)达425.2万吨，为历(lì)史同期最高水平，仅环(huán)比1月(yuè)微降0.9万吨，降(jiàng)幅远低于(yú)平均(jūn)季节性(xìng)减量。目前产地已(yǐ)步入增产季，在(zài)马来西亚摆脱洪水扰(rǎo)动后，产(chǎn)区(qū)未(wèi)来(lái)整体(tǐ)产(chǎn)量可能非(fēi)常可(kě)观。

　　“3月(yuè)份马来西(xī)亚出口大增，库存超预期下(xià)降至167万吨，不过，4月份马来西亚(yà)出口骤降(jiàng)，斋(zhāi)月(yuè)节备货结束(shù)、主要进口国(guó)植物油供应(yīng)充足(zú)，印度3月棕榈(lǘ)油库(kù)存仍有(yǒu)59万吨，植物油库存(cún)则继续增高至345万(wàn)吨，充足(zú)的(de)库(kù)存和竞(jìng)争油(yóu)脂的影响或将冲(chōng)击印度对棕榈(lǘ)油进口(kǒu)。”徽(huī)商期货油脂油(yóu)料分析师(shī)郭(guō)文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚(yà)4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经步入季节(jié)性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马(mǎ)来(lái)西(xī)亚棕榈油(yóu)产(chǎn)量环(huán)比增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽松(sōng)趋势(shì)。不过，4月份处在(zài)复产初期，且今年4月份(fèn)工作日(rì)较少，产量预计在(zài)150万吨以下，4月底马来西亚(yà)棕榈油库存预(yù)计开始小幅度累库，且随着复产利(lì)多增强和出口前景不佳持续，后(hòu)期马棕继续(xù)面(miàn)临累库压(yā)力，棕榈油行情或维(wéi)持承压(yā)回调(diào)走势。

　　需求方(fāng)面，孙啸称，印(yìn)度SEA数(shù)据显示，3月份印(yìn)度食用(yòng)油进(jìn)口113.56万吨，处于季节(jié)性中性位置，其中棕榈(lǘ)油进(jìn)口量高达72.8万吨(dūn)，占比(bǐ)突出(chū)。但是其(qí)国(guó)内食用油峰(fēng)值库存问题仍未解决(jué)。截至3月末，其食用油(yóu)总(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据(jù)目(mù)前(qián)已经走负的(de)国(guó)际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口需求大概率出(chū)现萎缩(suō)。

　　此外，国内方面，郭(guō)文伟(wěi)表示，国内棕榈(lǘ)油近月进口严重倒挂，远月有所(suǒ)修复，近月进口偏低(dī)，远月买船有所增加。海(hǎi)关数据显示，3月(yuè)进口(kǒu)39万吨，国(guó)内棕榈(lǘ)油4—6月(yuè)进(jìn)口量预估分(fēn)别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前(qián)国内棕榈油港口库存(cún)仍处在历史(shǐ)同期高(gāo)点，截至4月(yuè)25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周下降，随着(zhe)气(qì)温(wēn)升高(gāo)及棕(zōng)榈油消费进一步好转，需求(qiú)有(yǒu)望(wàng)回升，国内棕榈油继续呈(chéng)现去库(kù)走势。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍将随油(yóu)脂整(zhěng)体弱势(shì)运行，有下破可能。5月份东南亚(yà)天气值得关注，目前已有(yǒu)少雨迹(jì)象，泰(tài)国最为明显，印(yìn)尼次之。如果出(chū)现持(chí)续(xù)干燥(zào)天(tiān)气，产区增(zēng)产(chǎn)节奏将被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看(kàn)来，短期(qī)棕榈油尚存利多因素支(zhī)撑(chēng)。国内贸易商(shāng)进口利润(rùn)深度亏损，5月船期频现洗船(chuán)，进口到港数量将明(míng)显(xiǎn)减少。在(zài)此基础上(shàng)，随(suí)着天气升温(wēn)，棕榈(lǘ)油消费季节性回暖。第(dì)二轮(lún)疫情虽(suī)可能有(yǒu)影响(xiǎng)，但无法改变消费逐步恢(huī)复的(de)大(dà)势，国内库存短期内仍可能加速(sù)去化。长期市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)未来(lái)供应(yīng)充裕的(de)预期基本(běn)一(yī)致。天气(qì)情(qíng)况有(yǒu)所好转，马(mǎ)来西亚与印尼步入增(zēng)产周期，供应(yīng)增加而出口需求较(jiào)差，未来产(chǎn)地存在累库预期。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价差处于(yú)历史极(jí)低负值(zhí)，棕榈(lǘ)油价格丧失竞争(zhēng)优势，在豆(dòu)油(yóu)、菜(cài)油(yóu)未来存在集(jí)中供应压力(lì)的情况(kuàng)下(xià)，棕(zōng)榈油长期(qī)需求(qiú)不容乐(lè)观(guān)。

　　“综合来看，短(duǎn)期利多因素对盘(pán)面有一定支撑，价格或以区间调(diào)整为主。长期来看，棕榈油将逐(zhú)渐演变为供强需弱格局(jú)，叠(dié)加(jiā)全(quán)球宏(hóng)观经济环境偏弱，价格(gé)重心(xīn)或(huò)逐步下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型