衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资(zī)，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最大(dà)的拖累项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温。美联储高度(dù)关(guān)注的通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前(qián)值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值(zhí)得一提(tí)的(de)是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截(jié)并识(shí)别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下(xià)，海军出(chū)动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发布(bù)的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克(kè)兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后(sī)央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一(yī)次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事(shì)件已(yǐ)报(bào)交有关(guān)执法部门，出(chū)于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联(lián)储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高(gāo)官的(de)言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商界(jiè)人士的密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会(huì)面(miàn)时常引发(fā)争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储官(guān)员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外政客和他们(men)通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他(tā)们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责(zé)人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记(jì)者(zhě)，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性(xìng)最(zuì)强的大(dà)宗商(shāng)品，在(zài)此前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁(qìn)也(yě)表示，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和(hé)股价(jià)表现或(huò)显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场对于美联储(chǔ)加(jiā)息和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日(r虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后t: 24px;'>虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后ì)美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面(miàn)的不(bù)确定(dìng)性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将(jiāng)维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外(wài)经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市(shì)场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体供需(xū)局(jú)势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季(jì)预(yù)计对(duì)于需求会有一(yī)定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析(xī)师董超也(yě)表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面(miàn)风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处(chù)在(zài)宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看(kàn)油价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东(dōng)出口的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成(chéng)良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢(màn)，预计(jì)原定本(běn)月(yuè)底恢复(fù)的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势(shì)或较原(yuán)油(yóu)更为(wèi)抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油。

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