为了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了(le)一则(zé)行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独(dú)墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开(kāi)始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资(zī)金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联(唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星lián)合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于(yú)两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总(zǒng)数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股(gǔ)达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财(cái)关(guān)系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一(yī)方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户的控制关(guān)系(xì)、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委托其(qí)通过二(èr)级市(shì)场交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并(bìng)非(fēi)合法理财(cái)。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同影(yǐng)响(xiǎng)“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价的意图(tú)和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和(hé)责(zé)任(rèn)承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视为一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)二百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息(xī)披露违法(fǎ)的(de)相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀芳二(èr)人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由不(bù)具(jù)有事实和(hé)法律依(yī)据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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