衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经济分析(xī)局公(gōng)布数(shù)据显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度(dù)放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累(lèi)项主要(yào)包(bāo)括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速(sù)大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动(dòng)全(quán)球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的(de)许(xǔ)可下，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的(de)第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿(ā)曼(màn)湾过(guò)境国际水(shuǐ)域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的(de)一(yī)名(míng)发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈(tán)话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人(rén)民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝(pù)光(guāng)的视频似(shì)乎(hū)经过(guò)编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致(zhì)美(měi)联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要(yào)是(shì)基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投(tóu)资(zī)者和(hé)商界人士的密切关注，有时会(huì)引发(fā)股市波(bō)动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员(yuán)的言(yán)论可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成(chéng)功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公(gōng)之(zhī)于众，就是(shì)为(wèi)了(le)恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的(de)视频为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思的(de)情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国(guó)内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风险具有很大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国银行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资(zī)产面临(lín)较(jiào)大压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油价(jià)下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银(yín)行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本(běn)月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风(fēng)险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息会议(yì)将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的(de)变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议(yì)，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为(wèi)，即(jí)将到来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪(xù)和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思(men)认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间(jiān)将更为模糊(hú)，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更(gèng)宽，受(shòu)宏观(guān)及(jí)基本面(miàn)风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油(yóu)价或(huò)继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期(qī)，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢复的(de)时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时低(dī)硫需求端(duān)表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企(qǐ)稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或(huò)更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油(yóu)系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的(de)影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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