近期市(shì)场风(fēng)向变(biàn)动，北向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分(fēn)资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料中并未(wèi)解释为何(hé)基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重(zhòng)要的(de)机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不(bù)知道的(de)是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国销售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在(zài)在(zài)各自(zì)的(de)领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行(xíng)业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球(qiú)范围内继续占据市场份额(é)——在法规的支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工(gōng)业协(xié)会）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池(chí)企业实(shí)现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创(chuàng)新联(lián)盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代(dài)于(yú)2023年(nián)一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入(rù)较多的(de)其它(tā)个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有宁(níng)德(dé)时(shí)代时，写道：宁(níng)德(dé)时代(dài)所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ā中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗n)全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池(chí)的(de)企(qǐ)业(yè)发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的(de)投(tóu)资者，他们的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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