北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士表(biǎo)示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升(shēng)，部(bù)分公(gōng)司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质(zhì)混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发(fā)行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风险收益特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来(lái)越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金(jīn)心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要(yào)取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名单(dān)中；北(běi)交所较大规(guī)模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成(chéng)长，北(běi)交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏(piān)低(dī)的(de)公(gōng)司进行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人(rén)士也称(chēng)，我们高(gāo)度(dù)重视北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机(jī)会，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为(wèi)主要(yào)投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的投资(zī)范(fàn)围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历(lì)史最高(gāo)水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大(dà)，带动(dòng)投资北(běi)交所市(shì)值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从今(jīn)年年(nián)初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体行业(yè)没(méi)有明(míng)确的(de)偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强(qiáng)的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流(liú)入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科技和心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思(hé)制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风和(hé)企业自身的(de)努力(lì)，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大(dà)型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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