金融(róng)界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)，海外资(zī)金是(shì)不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导火索

　为什么复兴号很少人买　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市(shì)爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可(kě)以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的(de)决定其实非常简单，也非(f为什么复兴号很少人买ēi)常容(róng)易理解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情况下也会(huì)回(huí)购(gòu)股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一(yī)开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保(bǎo)险(xiǎn)业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东(dōng)京开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看(kàn)好日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观(guān)在研报中指出(chū)在过去的三十(shí)年中，日(rì)本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局大变化(huà)的(de)背景下，日本(běn)经济的边际(jì)变化值(zhí)得研(yán)究(jiū)并(bìng)重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的(de)大背(bèi)景下(xià)反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下滑(huá)趋势(shì)固然不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体系(xì)以及人(rén)工智(zhì)能的发展，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩(suō)的风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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