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二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四(sì)一度冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司(sī)一(yī)线，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌(pái)老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以(yǐ)来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升(shēng)，引(yǐn)来众多投(tóu)资(zī)者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝复苏(sū)节(jié)奏与弹性优(yōu)于预(yù)期，根据行业(yè)数据，1-2月同(tóng)期(qī)高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)；3月(yuè)后逐(zhú)步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类(lèi)2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

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　　提及(jí)黄金(jīn)珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需求，存(cún)货增值提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消费者黄(huáng)金投(tóu)资保值需求及加(jiā)盟商补货需求有望(wàng)释(shì)放；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著回(huí)补，同(tóng)店开店有望(wàng)匹配释放，长三(sān)角(jiǎo)地(dì)区表现尤其值(zhí)得期(qī)待(dài)；其三，古法金中流砥柱，二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥>金镶钻打开利(lì)润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金(jīn)珠宝板块行情的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研(yán)报中分(fēn)析，从国(guó)际金价来看，全球地缘政治的(de)不(bù)确定性(xìng)、美国(guó)经济衰退的不确定(dìng)性等(děng)因素(sù)均(jūn)有望(wàng)对金(jīn)价形成长期(qī)支撑。从(cóng)国内消费复苏的节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，预(yù)计(jì)今年三四季度(dù)婚庆(qìng)旺季(jì)将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精准的产品(pǐn)定位，创新性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策(cè)略下，持(chí)续提(tí)升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄(huáng)金珠(zhū)宝板块估(gū)值基本处于历史中枢(shū)水平，仍具有(yǒu)较大的投资(zī)吸引力(lì)。

　　中国银(yín)河证券研(yán)究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在研报中指出(chū)，预期国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未来将稳步上(shàng)升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万亿(yì)元，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市场规模增长(zhǎng)速(sù)度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业(yè)的产业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等(děng)原材料供(gōng)应(yīng)，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端零售环(huán)节，其中下游环节(jié)的附加值较(jiào)高，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研(yán)报(bào)中指出，下游零售(shòu)环(huán)节同样拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达(dá)到60％左右的(de)高毛利率水(shuǐ)平，产业(yè)链附加值高，相关企业通过强势的渠道建设以提高市(shì)场(chǎng)份(fèn)额，可以获得更加优化(huà)的盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率前十的集团中(zhōng)，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个均为国(guó)产品(pǐn)牌集团(tuán)。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在(zài)2022年(nián)的(de)市占率(lǜ)分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。