近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发丰(fēng)富(fù)多(duō)元(yuán)，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但(dàn)监管(guǎn)底(dǐ)线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会(huì)对建(jiàn)设银行启动自律(lǜ)调查，这是(shì)两天内第二家被要求(qiú)自律调查的(de)大行。今年以来，交易(yì)商协会已对多家金融机(jī)构(gòu)启动(dòng)自(zì)律(lǜ)调(diào)查，监管力(lì)度(dù)在(zài)持续加(jiā)大。

　　多家金融机(jī)构接连被通(tōng)报

　　5月11日(rì)，中国(guó)银行间市场交易商协会（下称(chēng)“交易商协(xié)会”）网站显示(shì)，基于监(jiān)管部门反馈线索，依据《银行间债(zhài)券市场(chǎng)自(zì)律处分规(guī)则》，交易商协会已对中国建设银行股份(fèn)有限公司债务融资工具承销业务涉(shè)嫌违(wéi)规行为开展自律调(diào)查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去年建行(xíng)承销非金融企(qǐ)业债务融资(zī)工(gōng)具744笔(bǐ)，为411家实体企(qǐ)业承销发行债(zhài)券(quàn)4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头(tóu)部(bù)房地产企业债券融资(zī)需求，承销房地(dì)产企业323.35亿元债务融资工(gōng)具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的(de)监(jiān)管力(lì)度(dù)在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商协会官(guān)网发(fā)布信息，针对(duì)中国进(jìn)出口银行金融(róng)债(zhài)券(quàn)发行涉嫌违规行(xíng)为，以及中国(guó)民生银行承销业务(wù)涉嫌违(wéi)规行为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛(dǎo)银行和粤财信托共5家机构涉及债(zhài)券业务违规被点(diǎn)名。具体来说，交易(yì)商协会通过深入调查发(fā)现，大(dà)连银(yín)行等多家机构(gòu)存在债券代(dài)持(chí)交易等(děng)违规行为(wèi)。其中，大连银行(xíng)通过做(zuò)市业务方式(shì)，每(měi)日滚动开展买卖(mài)方向相反、清算速度不同的现券交(jiāo)易(yì)，代持利(lì)率债活(huó)跃券，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江西(xī)银行和青(qīng)岛(dǎo)银行，内控执(zhí)行不严或(huò)流(liú)于(yú)形式，未有效评估交易(yì)合理性，作为(wèi)中间方以现券买(mǎi)卖或做市(shì)等方式参与债券代持交易链条，交易(yì)笔(bǐ)数(shù)和金(jīn)额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启动自(zì)律调查。相关公告称(chēng)，交易商协会在日常监(jiān)测(cè)工(gōng)作中发现，工商银(yín)行主承销的多期(qī)债务融资工具(jù)发行定(dìng)价(jià)严重偏离市场(chǎng)合理水平(píng)，干扰了市(shì)场(chǎng)秩(zhì)序，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债券(quàn)市(shì)场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易(yì)商协会网(wǎng)站披露，近(jìn)期在查处四(sì)平市(shì)城市发展投资控股有限(xiàn)公(gōng)司案件时，发现吉(jí)林(lín)银行、吉林亿联银(yín)行因违规(guī)收取发行人大额财(cái)务资助，涉嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券市场自律管理规则，被(bèi)交(jiāo)易商协会(huì)进行自律调查(chá)。一同被(bèi)开展自(zì)律调查(chá)的还有(yǒu)光(guāng)大证券、富国资(zī)产管(guǎn)理（上海）有限公司(sī)两家金融机构(gòu)。

　　交易(yì)商协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据(jù)交易商(shāng)协会通报的数据(jù)，2022年全(quán)年，交(jiāo)易商协会(huì)共(gòng)对68起涉嫌违规案(àn)件立(lì)案调查，开展自律调查和自(zì)律问询103次(cì)，作出各(gè)类(lèi)自(zì)律处分99家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用(yòng)增进机构、4家主承销商、3家会计师(shī)事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类型机构和54名直接责任人(rén)。作出的处分(fēn)中，警告(gào)及(jí)以(yǐ)上占比超(chāo)过五(wǔ)成(chéng)，15家机构被暂停一定期限(xiàn)足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务业务(wù)，12位(wèi)责任人被认(rèn)定不适(shì)当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通报来(lái)看，被通报的原因包括低价(jià)包销多期债务融(róng)资工具，影响了市场正常(cháng)秩序；部分债务融(róng)资工(gōng)具未(wèi)按(àn)照发行(xíng)文件约(yuē)定开展(zhǎn)余(yú)额(é)包销，个别债务融(róng)资工具挤(jǐ)占了(le)其他投资(zī)人的正常(cháng)投标，违背了公平公正原则，并影响了发行利率(lǜ)，对(duì)市场(chǎng)正常秩序造成了一定不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机构在从(cóng)事相关业务过程中，务必牢(láo)固树立(lì)市场责任意识，严格(gé)遵守(shǒu)相关监(jiān)管规(guī)定和自律规则要求，合规(guī)展业，自觉(jué)维护银行间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做(zuò)市商作为(wèi)银行间市场基(jī)石机构，承(chéng)担着提高市场流动性、促进价格(gé)发现(xiàn)的重要(yào)作用，应(yīng)足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务切实提升做(zuò)市交易能力，加强内部控制和风险管理，确保合规稳(wěn)健(jiàn)展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近期(qī)交易商(shāng)协(xié)会的(de)监管处(chù)罚力度明显加大(dà)，虽然债券市(shì)场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资(zī)深金融政策监管专家(jiā)周毅钦对(duì)《国际金融报》记(jì)者表示(shì)，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将继续贯彻落实监管从严要(yào)求，以严格自律惩戒向(xiàng)市场传(chuán)递(dì)“零容忍”的清晰信号(hào)，引导(dǎo)市(shì)场(chǎng)各类主体归位尽责，维(wéi)护市场良好秩(zhì)序。债券承(chéng)销机(jī)构作为债券市场的“看门(mén)人”，对于商业银行特别是(shì)国有(yǒu)大行来说，也需要肩负(fù)起相应(yīng)的公序责任，切实维护好(hǎo)行业的良性竞争(zhēng)生态。

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