衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部经济分析(xī)局(jú)公布数据显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速(sù)约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要(yào)有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的(de)拖(tuō)累(lèi)项是私人(rén)库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人(rén)消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发(fā)生事故，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的(de)自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油(yóu)轮，美(měi)方要求(qiú)立即(jí)释(sh带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗ì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域(yù)时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄(é)罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件(jiàn)已(yǐ)报交有(yǒu)关(guān)执法部(bù)门(mén)，出(chū)于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四(sì)平(píng)八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导(dǎo)致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资(zī)者和商界人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次(cì)成功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于(yú)众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科(kē)和德国(guó)前总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗)长拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受期货(huò)日(rì)报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘(pán)出现(xiàn)大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超(chāo)跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人(rén)杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠(dié)加(jiā)美国(guó)债务压力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行的(de)财报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美(měi)联储加息(xī)和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确定性成为(wèi)影响整个金融市场的(de)主要(yào)因素，这是投资(zī)者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基(jī)于(yú)当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不会(huì)改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原(yuán)油活(huó)跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持续，后续(xù)的(de)减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原(yuán)油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区(qū)间将更为模(mó)糊(hú)，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下(xià)，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利(lì)空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主导油价回落，中长期来(lái)看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到(dào)油价影响，自(zì)身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货(huò)延(yán)期(qī)，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢复的(de)时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支撑下，预(yù)计(jì)后市走势(shì)或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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