看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布的(de)4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分别(bié)创半年和一(yī)年(nián)来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升温的(de)警报信号：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学(xué)家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至(zhì)少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美(měi)国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的2年(nián)期美债收益率一度(dù)较日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近(jìn)一再表态(tài)支持继续加息(xī)后，黄金大幅(fú)回落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口，连(lián)续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回(huí)落而(ér)全周(zhōu)累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工业金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其(qí)受到美国能源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息(xī)了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也(yě)已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四(sì)的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来(lái)将(jiāng)继续监测物价水平、外(wài)汇市(shì)场和货币(bì)总量变(biàn)化，以对(duì)利率(lǜ)政策做(zuò)出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价(jià)格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信(xìn螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭)、教育和交通运输等方(fāng)面价(jià)格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨(zhǎng)以及(jí)今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩(mó)根大(dà)通(tōng)认为这一数字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多个(gè)地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴(bào)的风险。风(fēng)暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气(qì)状况，得州沿(yán)海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际机场螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国(guó)际机(jī)场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状况而临时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风(fēng)侵(qīn)袭，共(gòng)造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地区进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道(dào)，当地时(shí)间20日(rì)，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加2024年的(de)美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守(shǒu)派(pài)中(zhōng)拥有了一(yī)批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油脂分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再(zài)度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内(nèi)经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油(yóu)产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅(fú)同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促(cù)进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食(shí)用和(hé)化工消费增(zēng)加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端(duān)的需求(qiú)驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产地(dì)报价相对(duì)内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显(xiǎn)，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格下(xià)跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提高(gāo)产量(liàng)，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印(yìn)度也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存(cún)支撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货(huò)油脂油料分析师陈(chén)界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预(yù)期去(qù)库继续支撑近月价(jià)格(gé)，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高位，且(qiě)未来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油供(gōng)应(yīng)压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴(bā)西大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的(de)供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期(qī)将会(huì)逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步(bù)修(xiū)复(fù)，国内也将(jiāng)会不断买船，基(jī)差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气一般，成交不(bù)多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关注实际消费(fèi)以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍(réng)然(rán)缺乏(fá)上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多(duō)个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和(hé)一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示(shì)，目(mù)前(qián)来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱(qū)动。随着(zhe)菜油现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油的(de)累库(kù)程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多(duō)，增产背景下可(kě)能再(zài)度对价(jià)格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到(dào)现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计(jì)后(hòu)续继续(xù)维(wéi)持高位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预计会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未(wèi)知数，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有大幅(fú)收缩的(de)预(yù)期。同(tóng)时，菜(cài)油(yóu)的需求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要保持竞(jìng)争力，要维持(chí)和(hé)豆油的低(dī)价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘(pán)面利(lì)润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧(ōu)洲(zhōu)受到(dào)菜油供应压力的(de)影响，现货价格(gé)维持弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后(hòu)期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛(pāo)空(kōng)的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注加(jiā)拿(ná)大(dà)新一季(jì)菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国(guó)际市(shì)场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价格，预(yù)计接下来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在(zài)担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是(shì)历(lì)史同期(qī)最高的(de)进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断(duàn)过关，部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短(duǎn)期开(kāi)机(jī)继续位于低位(wèi)，下周开机(jī)预(yù)计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同(tóng)期低位，预计(jì)下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善可陈，预计(jì)本周全(quán)国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的(de)消费替代增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的(de)替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下(xià)游(yóu)节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增(zēng)加而需(xū)求偏(piān)弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成(chéng)本下行，豆油基(jī)本面从目前的(de)低库存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库加基差(chà)下行的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前期已经对自(zì)身的(de)供应压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变(biàn)化和需求预期都(dōu)预(yù)示豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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