本(běn)周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本(běn)周后几个交易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因(yīn)源于成材表需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一(yī)步(bù)压缩(suō)，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下(xià)游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高(g皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表āo)水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远月合约开始计价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本(běn)和(hé)去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库(kù)意(yì)愿增强(qiáng)，对原(yuán)料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高(gāo)级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿石(shí)分析(xī)师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿短期(qī)到港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库(kù)存有望成为常态，对(duì)补库不(bù)应有(yǒu)过(guò)高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐步(bù)进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应(yīng)将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的(de)估值(zhí)有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维(wéi)持下(xià)降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清(qīng)认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对(duì)价(jià)格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢(féng)高布局(jú)空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目(mù)前终(zhōng)端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时(shí)间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上或(huò)先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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