券(quàn)商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商或上市(shì)主体一季报悉数(shù)披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度(dù)归母净利排(pái)名，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均(jūn)计算，中信(xìn)证券一季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一(yī)季(jì)报的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速超过10倍的(de)有2家(jiā)券商及(jí)1家上市主体，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的(de)有2家，分别是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华(huá)西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西部(bù)证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值(zhí)，分(fēn)别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利与营收均(jūn)出(chū)现下(xià)滑，公司一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商(shāng)的(de)业绩表现同样具有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头(tóu)部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券(quàn)商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势，保(bǎo)持着业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度(dù)麦高(gāo)证券经纪(jì)业务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实(shí)现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余(yú)家(jiā)券(quàn)商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家券商中44家同比增速为(wèi)正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增速(sù)领衔，其今年一(yī)季度同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元(yuán)的(de)低基数有关，其今年一(yī)季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期(qī)营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比(bǐ)下滑(huá)幅度较大，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商(shāng)中，海通(tōng)证(zhèng)券营收(shōu)同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速(sù)杀(shā)入营收排名前十，其一季度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解(jiě)读(dú)东方证券一季报时称，东方(fāng)证券自(zì)营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱动一(yī)季报高增(zēng)，全年(nián)盈利(lì)增(zēng)速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中信(xìn)证券加(jiā)大面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别杠杆经营投资致使利(lì)息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮(liàng)眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关(guān)于国(guó)金证券的研报(bào)中称，自营(yíng)投资成为(wèi)影响(xiǎng)国金证券业绩核心因(yīn)素，一(yī)季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资(zī)后，公司金融投资规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的(de)核(hé)心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年重点关注(zhù)差异化监(jiān)管的措施(shī)落地(dì)，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复的一(yī)年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的(de)公(gōng)司(sī)预期将在年内实现(xiàn)较大(dà)幅度的改善。

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